上海机电：存在集团资产注入的可能

　　唐彬

　　上海机电(600835)(行情，资讯)是国内电梯产品的龙头企业，约占国内市场份额16%；主营的印刷机械业务主要来自全资子公司上海电气印机集团，主要产品在国内的市场占有率约37.6%；公司的冷冻空调业务主要来自于合资公司一冷开利，目前商用空调的的市场份额在15%以上。06电梯收入同比下降 1.88%是影响总体销售收入增速的重要原因。

　　主营电梯收入、毛利率有望恢复上涨，预计07年电梯业务收入59.93亿元，同比增长17.4%；毛利14.38亿元，同比增长 19.7%。公司的投资收益占利润总额比重较大，06年占比13.69%，预计07、08年年将分别上升至30.71%、32.89%。预计07年年底将完成对光华、秋山50%股权的收购。公司作为集团机电一体化的资产运作平台，预计未来集团有望将机床集团、重型机械厂、船用曲轴厂等资产注入其中，虽目前尚未有这几项资产的整合计划，但不排除未来进入上海机电的可能性。

　　天相投顾分析师任琳娜认为，暂不考虑持有其他上市公司股份带来的收益及其他未知但可能存在的资产收购计划；业绩预测包括已明确的光华和秋山的资产收购，则预计公司07、08年每股收益分别为0.848元、1.025元，分别同比增长80.1%、20.8%，维持“增持”评级。