沈阳机床：内部环境向好利于长远发展

　　唐彬

　　沈阳机床(000410)(行情，资讯)是国内金切机床行业龙头，06年公司销售收入占据国内金切机床行业9.48%的份额，数控机床销售收入占据国内数控机床产品的11.95%；07年1-3月实现销售收入11.04亿元，同比增长4.2%；实现净利润1611万元，同比增长19.7%，搬迁是造成收入、利润增速下降的主要原因。

　　有统计数据表明，06年中国机床行业产值增速为37.3%，远高于全球平均水平9.3%，居全球主要机床生产国第一位。我国机床行业 “

十一五”发展规划目标：到2010年国产数控机床的市场占有率达到50%(目前为30%)，功能部件市场占有率达到60%，国产数控机床配国产数控系统达到75%；数控机床

增值税先征后退50%(

沈阳机床07年增加4000万元补贴收入)。公司内部环境逐步向好：搬迁对公司在升级改造的同时，有利于统一采购、运输，整合生产能力；世行贷款8.4亿元的债权转让与工行4.69亿元贷款打包拍卖，将降低公司3000万元/年以上财务费用；集团股权转让与公司股权激励，将优化公司治理结构。

　　天相投顾分析师苏纯认为，考虑到增发6000万股，增发项目08年建设完成，09年达产，预计07、08、09年每股收益分别为0.48、0.66、1.59元。给予09年22倍市盈率，则目标价为35元。维持“增持”评级。