招商银行：银监会查处无实质性影响

　　周莹

　　招商银行(600036)(行情，资讯)近日，中国银监会决定对被企业挪用信贷资金的8家银行分支机构进行行政处罚。其中包括对涉及中国海运(集团)公司挪用贷款资金申购新股的招商银行、工商银行、中国银行、兴业银行、中信银行和深圳发展银行等6家银行驻上海部分分支机构，将给予罚款、暂停部分业务和拟取消高管任职资格的处罚。

　　

银监会查处预计直接负面作用甚微，对银行无实质影响。罚款金额最高只有上百万元，部分分支机构的暂停业务并不构成对银行的实质影响。而违规挪用资金的二家企业是中国核工业建设集团公司、中国海运(集团)公司，属国有大型企业，并且新股申购的风险很低，贷款质量不受影响。问题关键是违规挪用资金的二家国有大型企业，其负债率是否较高，同时主业风险较大，此时贷款用于其他用途，可能会有较大风险。银监会未披露这二家企业的负债率及主业经营情况，仅从国有大企业的资信来看，风险应该是很低的。

　　中信证券分析师杨青丽认为，优先推荐长期抗经济周期波动能力强、07年业绩可能超预期、综合经营能力强的招商银行，谨慎预计其07-08年每股收益分别为0.64、0.85元，对应07-80年市盈率为47.02、35.41倍。维持买入评级，一年目标价30元左右。