华泰股份：收购化工资产推动业绩增长

　　华泰股份(600308)(行情，资讯)是国内新闻纸生产的龙头企业，市场占有率在30%左右。随着06年10月45万吨高档新闻纸项目的投产，目前公司的新闻纸产能达120万吨。新增产能推进业绩增长，今年一季度公司主营收入大幅增长72.33%达13.06亿，净利润9052万元，同比增长15.04%。公司目前总产能达160万吨，公司计划今年产量达130万吨，实现净利润4.68亿。

　　

国内新闻纸价格在低迷后今年一季度已走稳，由于原材料及运输成本的上升，公司酝酿提价，新闻纸的毛利水平有望回升。由于国外市场价格高于国内，印度等国家新闻纸需求增长较快，公司通过积极开拓海外市场释放产能。目前公司新闻纸已实现100%以废纸为原料，在国际市场上价格优势明显。公司通过向控股股东增发购入集团化工资产的方案目前正在等待证监会的正式批文。化工项目(20万吨盐化工、15万吨双氧水)作为集团的优质资产具有很强的盈利能力，保守估计年净利在1.5亿元以上。公司已将化工作为两大主业之一，其强劲的获利能力及良好的发展前景将成为公司“十一五“期间重大的效益增长点。公司积极发展林纸一体，建设自己的原料林基地与浆厂，形成完整产业链。公司决定进行美废收购，通过自建渠道收购以稳定原料价格。同时公司加大国废收购力度，以化解对进口原料的依赖。

　　上海

证券分析师齐敏华预计07-08年公司每股收益分别为1.155元和1.384元。维持投资评级：未来六个月内，跑赢大市；目标价格为32.30元。