热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

　　长江证券 高小强

　　要点：

    基本面良好，产品结构优化改善未来成长性。

    作为全球薄膜电容领先厂商，公司财务状况、经营能力、市场竞争力长期以来表现良好。受制于传统薄膜电容市场日趋成熟，公司2011年开始进入调整期。随着太阳能/风能行业景气转暖以及主动进行产品优化，公司新能源薄膜电容业务从2013年开始异军突起，从而使公司成长性预期明显提升。

    光伏/风能需求构成新能源业务短期主要驱动力。

    公司2013年新能源薄膜电容业务大幅增长，主要原因在于：第一，光伏风能等新能源行业在成本降低以及政策驱动下开始复苏，新兴国家代替欧美成为主要的市场驱动力，对逆变器用薄膜电容需求快速增长；第二，以法拉电子为代表的极少数国内厂商取得了技术突破，在该领域对日系竞争对手形成快速替代，成为公司新能源业务成长的主要动力。

    汽车电子是公司业绩长期增长的新“蓝海”。

    新能源汽车是汽车产业发展的一个重要趋势。和传统汽车相比，新能源汽车的动力及电控系统发生了根本改变，新增的变频/逆变设备是必需部件，从而形成了薄膜电容的一个新市场。另一方面，传统汽车电子化也是大势所趋，自动启停、各类电子辅助驾驶及安全功能正快速普及，对薄膜电容的需求也在不断增加。公司已经切入汽车薄膜电容市场，长期成长潜力巨大。

    维持公司“强烈推荐”评级。

    长期来看，公司坚定能源战略，新厂地块已经拿到，产能提升的布局正在进行中，或将再造新法拉。因此，基于对公司长期发展逻辑的看好，我们持续“强烈推荐”公司，上调14-16年EPS为1.60、2.09、2.72元。

进入【法拉电子吧】讨论