捷成股份：外延强化布局 期待协同效应

　　综合IT布局，安全保驾护航。公司定位综合IT服务商，不断延伸自身业务布局。收购安信华，补足公司在信息安全业务短板，实现内网+外网安全覆盖。中映高清是最早一批拥有自主知识产权非线性编辑系统的企业，公司与其强强合作，扩大公司客户资源优势及地缘优势。收购国科恒通，有助于公司把握智慧城市领域中的地理信息数据，完善公司智慧城市业务技术布局。

    智慧城市领域坚持业务空间布局，技术逐步完善。4月公司与石嘴山市工业和信息化局就“智慧石嘴山”项目达成战略合作，7月公司以特许经营权的方式承接中马产业园顶层设计，公司在智慧城市领域持续发力，逐步打造自上而下的顶层规划能力与智慧城市建设与运维能力。智慧城市领域政策持续推动，公司前瞻布局，未来有望受益智慧城市建设进程加快，长期业绩引擎有保证。维持“增持”评级。

　　(宏源证券 易欢欢)

　　蓝色光标：数字化技术化 垂直化国际化

　　外延布局走向数字化、国际化：美广互动、SNK等之前并购标的的持续快速增长显示公司并购战略的成功。去年以来公司并购关键词为“大体量”、“数字化”和“国际化”。去年4月份公司在已经持有博杰11%股权基础上收购博杰剩余89%的股权，进一步拓展了面向央视平台的优质广告客户。去年下半年对全球领先的国际化公关公司huntsworth的收购则是公司迈向国际化的关键一步。去年年底对WAVS和今年对以创意和策略见长的密达美渡的收购则是公司海外和数字营销领域布局的进一步延展。

    未来将持续推进“数字化、技术化、垂直化、国际化”核心战略，这些新兴领域布局有利于提升公司整体估值，同时建议积极关注公司电子商务代运营业务探索：公司已经确定其未来十年的核心战略重点就是“数字化”和“国际化”，公司已确定今年会快速密集布局四个领域：大数据、移动互联、电子商务和视频，整个布局会通过投资并购和自身布局两种方式进行，而对于国际化，公司会以欧美等成熟市场为重点，我们对公司未来的整合和布局充满信心。同时我们关注公司在电子商务代运营业务上的探索，介入客户销售环节将进一步打开公司增长空间。维持公司“强烈推荐”评级。

　　(方正证券 杨仁文 王玉)

　　金宇集团：中国动保产业的硕腾腾飞在即

　　公司战略变革：国际化、市场化生物科技企业：a、公司战略变革：走市场化、国际化路径，引领行业升级。公司剥离地产业务，专注疫苗主业，大力拓展市场化疫苗；攻克悬浮培养和纯化浓缩等关键工艺技术，引领行业升级；走国际化道路，加强国际合作。b、公司组织变革：股权激励人心，引进国际化人才。c、公司业务发展模式变革：由产品主导型向平台型过渡。公司将不断丰富高端疫苗产品线，把金宇集团打造成以牛羊疫苗为特色，猪、禽、宠物全产品系列的动物保健解决方案提供商。

　　动物疫苗行业战略机遇期：时不我待，赢家通吃！受益养殖规模化加速，动物保健品行业将发生变革：一、养殖企业疫病防治转向预防为主，疫苗支出将大幅增长。二、食品安全事件催化行业集中度继续提升。动物疫苗政府招标采购--优质优价大势所趋。四、高端市场苗蓝海市场前景广阔！给予“推荐”评级。

　　(银河证券 吴立 张婧)

　　神州泰岳：贡献下降 看好智慧线未来前景

　　智慧线3.0：下一代无线定位与通信系统，主要用于室内环境，如医院(卫生部统计截至2012年6，我国共有医院22567 家，其中一级医院5824家，二级医院6539家，三级医院1474家)、学校、大型商场等。以医院为例，公司的智慧线3.0产品可以用于：病人及医护人员的定位、重点区域监控、病患经济情况报警、医务人员人身安全报警、贵重仪器以及特殊药品监管以及医院内部通信等方面。上月底，公司与北京医生签署《关于智慧线系统的战略合作框架协议》，双方联合运营医院范围内的互联网、医疗信息化等各项互联网服务，客户端统一使用奇点国际的EVA或EVA子品牌；北京医生针对医院开发新行业应用，奇点国际不断丰富EVA客户端的应用北京医生在协议生效后第一年内、第二年内铺设协议产品的医院数量分别不低于30家、70家；顺延期内每年至少维持50家我们看好公司的智慧线产品，原因有三：1、公司产品的先进性：其相关产品还属于国内外首例，并且公司具有相关产品的8项专利。同时，智慧线后端延伸、拓展能力强，未来还可以往物联网方向继续深入。

　　虽然公司飞信业务的净利润贡献逐步下降，但是飞信收入下降没有影响公司的稳定增长。基于公司厚实的业绩支撑，我们看好公司在智慧线业务以及海外市场的拓展。且伴随公司进一步的业务拓展能力，我们维持“推荐”评级。

　　(国信证券 程成)

　　广联达：业绩延续高增长 长期空间亦可期

　　新业务、新产品的顺利拓展保证公司业绩的高增长。公司在2014年上半年延续高速增长，业绩超市场预期，这主要得益于公司新业务、新产品收入贡献持续提升，我们判断具体体现在以下两个方面：1、预计广材网和施工业务市场开拓顺利；2、受益于清单更新的影响，预计工具类业务依然保持稳健增长。

　　新技术应用和国际化拓展打开公司长期成长空间。公司对于新技术的研发和应用一直给予高度重视，基于BIM技术的建筑工程乃至建筑物的全生命周期管理和基于云计算技术的电商、运维是公司未来成长的关键驱动力，尤其是定位为建材行业的旺材垂直电商，未来通过嵌入金融服务将会打造更大的盈利空间。同时，公司未来国际化的发展方向亦是长期成长的重要驱动力，今年上半年收购芬兰Progman Oy已经为国际化拓展迈出了重要一步。维持“买入”评级。

　　(宏源证券 易欢欢)

　　鸿路钢构：长期前景广阔 期待并购成长

　　钢结构建筑优势突出，我国钢结构建筑未来还有很大的提升空间。钢结构建筑具有施工期短、可回收利用率高、更容易达到节能保温抗震的性能等优势。在钢结构工业发展成熟的国家，钢结构在建筑结构中的占比普遍超过40%，而12年中国使用钢结构的建筑占比仅6%。随着人工成本上升和政府对绿色建筑的鼓励，未来钢结构建筑有望复制照明LED渗透率提升过程。

    公司积极进取，盈利能力领先，而且有丰富的柔性制造管理经验，未来转型升级有良好的管理基因。2008年至今，公司收入年复合增速达35%，而行业08~13年平均收入复合增速仅9.4%，而且公司的销售净利率一直处于同业较高水平。钢结构是非标制造，公司积累了多年小批量多批次的柔性制造管理经验，如果向其他柔性生产领域转型升级有良好的管理基因。上调公司评级至“买入”。

　　(申银万国 陆玲玲)

　　南方泵业：海水淡化泵业务开始发力

　　合作填补国内空白，未来可能进军海水淡化运营领域：安迅能水务是西班牙最大的水处理工程公司，也是全球最大的海水淡化工程公司之一，已经参与兴建超过70个海水淡化工厂，旗下的海淡工厂每日淡水生产量超过300万立方米。我们认为公司与安迅能水务合作能有效填补国内大规格海水淡化项目的空白，有利于公司海水淡化泵产品的进一步推广，有助于扩大公司的品牌知名度和影响力，我们估计未来不排除进入海水淡化运营领域。

    内生外延双轮驱动，业绩估值双提升：公司成长路径清晰，通过沿产业链上下游两个方向拓展，不断发掘新的市场空间。公司主导产品不锈钢泵提供稳定利润的同时，积极开发新产品，水利泵、污水处理泵、工业泵和海水淡化泵等产品市场慢慢打开，未来弹性大，将成为公司新的增长点。公司目前已初具龙头之相，预计未来业绩估值将双提升。首次给予“买入-A”评级。

　　(安信证券 邹润芳 王书伟)

进入【新浪财经股吧】讨论