新湖中宝：再融资盘活优质地块 助推规模

　　再融资盘活优质地块，有望助推公司规模上台阶。过去几年公司在战略上以多元化投资为主，房地产销售主业一直徘徊在40亿元左右，这一方面与公司资本驱动型的战略相关，另一方面也与公司杠杆率过高，长期无法盘活上海棚户区改造项目相关。再融资一旦成行，将使公司加速盘活优质地块，由于上海内环内项目需求不缺，此两大项目有望助推公司未来两年销售规模上台阶，项目共计货值172亿元，其中明珠城将在2013年底预售、青蓝国际将在2014年上半年预售。我们预计公司2013年合同销售额将达100亿元，较2012年翻番，2014年则将继续增长至140亿元。

　　销售前景广阔，维持“买入”评级。我们对公司2013-2015年盈利预测为0.41、0.45、0.57元，对应2013年PE8X,公司RNAV8.1元，P/RNAV仅为0.4,估值具备优势；同时公司未来两年合同销售额有望达到100亿元，140亿元，年复合增速为67%，故维持对公司“买入”评级，6个月目标价4.5元。

　　(光大证券 竺劲)

　　聚龙股份：产品百花齐放 业绩可超预期

　　产品百“花”齐放，全年业绩超预期可期。下半年清分机和A类点钞机仍将是公司业绩主力，行业的旺盛需求将为公司全年业绩保持快速增长奠定坚实基础。上半年公司存货大幅增长101%，也在一定程度上反映下半年营收保持高速增长是大概率事件。此外，中型清分机、ATM机、清分环保流水线等新产品有望在下半年实现批量销售，将成为公司业绩超预期的主要因素。而人民币流通管理系统收费销售、清分服务外包业务顺利开展、海外市场快速增长等将成为公司未来业务发展新的增长点。

　　维持“推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS分别为0.73元、1.04元、1.39元，目前股价对应2013-2015年PE分别为32.07倍、22.52倍、16.86倍，鉴于清分机及A类点钞机行业近几年的高景气度及公司不断增强的市场竞争力，我们维持对其的“推荐”评级。

　　(长江证券 马先文)

　　汇川技术：竞争力提升 进口替代加速

　　产品竞争力提升，进口替代进程加速。虽然工控自动化行业总体格局未发生根本变化，外资品牌的市场占有率仍然超过70%，但从上半年市场表现看，公司抢占主要竞争对手的速度正在加快，在一个B2B的市场中，产品竞争力是决定因素，表明公司技术不断升级，成熟产品已经具备了与日系抗衡的实力。公司上半年增长仍主要依靠一体化专机和注塑机伺服系统，我们认为随着公司产品系列不断丰富，竞争力不断提升，在纺织、印刷、起重等新领域有所突破已为时不远。

　　经济转型带动自动化设备需求。上半年公司下游行业机器人(49.650,-0.35,-0.70%)、自动化设备需求大增，经济结构转型为公司快速发展提供了良好的外部环境，随着经济的逐步企稳，下游需求将保持较为旺盛的局面。维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　(招商证券[微博] 彭全刚)

　　东港股份：便捷性提高促进IC卡发卡量增长

　　金融IC卡应用拓展有序进行：此前我们分析在金融IC卡受理环境改造完成、发卡量逐步形成规模的情况下，央行的工作重点转向金融IC卡功能应用的拓展，即金融IC卡的软环境建设，从IC卡本身的优势安全、便捷、多应用等方面发掘其在各个领域的应用。电子现金跨行圈存试点为IC卡应用拓展的范例之一，随着该项目由试点城市向全国铺开及可实现跨行圈存的终端由ATM拓展至其他终端，小额支付功能的全国性推广逐步有序进行，金融IC卡行业发展进程进一步升级。

　　持续看好东港股份，维持“买入”评级：我们认为电子现金跨行圈存及后续推广将从银行发卡积极性及IC卡普及型率方面对金融IC卡发卡量产生积极作用，发卡量的高速增长直接利好东港股份金融IC卡业务的增长，我们预测2013~2015年东港股份净利润增速分别为23%、35%、34%；EPS分别为0.42元、0.56元和0.75元，对应P/E分别为22X、17X、12X，维持东港股份“买入”评级。

　　(兴业证券 雒雅梅)

　　网宿科技：CDN产品潜力巨大

　　IDC业务稳定，CDN业务加强，共同驱动公司成长。当前，互联网的发展带动互联网流量的增加，加上国家政策、企业互联网应用的发展，都在推动着CDN行业的壮大。上半年公司准确把握下游客户需求，CDN产品销售收入38376.91万元，营业收入同比增加58.96%，延续高增长。同时传统的基础业务IDC业务逐渐成熟稳定，为公司驱动产品的持续发展提供基础，共同驱动公司的成长。

　　更大投入的研发创新，保持公司核心竞争力。报告期内，公司研发投入3010.63万元，占营业收入的6.01%，研发团队进一步扩充，研发管理体系也更加完善。上半年，公司获得两项专利证书，完成5个研发项目的验收和10个项目的立项工作，为持续推出适应市场需求的产品奠定了坚实的技术基础。维持“增持”评级。

　　(山西证券 高飞)

　　东方国信：并购落地 BI龙头提速发展

　　BI行业提速发展，龙头企业尽享成长。BI可推动企业从“业务/产品”经营向“用户”经营演进，对企业决策的重要性正在不断凸显；而目前各行业中，通信运营商的BI应用处于领先位置，其他如金融、能源、工业等领域尚处于引进推广阶段，提升空间巨大。预计我国BI行业2013-2014年增速分别为17.0%和18.5%，呈加速发展态势。公司是国内电信行业BI的领先供应商，在深耕电信业务的同时也积极开拓非电信领域，将尽享行业成长。

　　预计2013-2015年归属母公司的净利润分别为9487万元、12746万元和17046万元，EPS分别为0.86元、1.14元和1.49元，对应PE分别为19倍、14倍和13倍。鉴于大数据核心应用BI的广阔前景，以及公司BI业务的快速发展趋势，上调公司评级至“强烈推荐”，目标价30.1元。

　　(恒生证券 王聪)

　　南方轴承：新老产品双驱动 迎来新拐点

　　我们预计公司2013-2015年实现归属母公司净利润分别为0.48亿、0.68亿和0.87亿元，未来三年净利润年复合增速为31%，2013-2015年对应EPS分别为0.55元、0.78元和1.00元。长期维度下，公司是国内汽车零部件进口替代下的优质标的；短期视野下，由于新老产品的迅速放量，公司未来几年业绩增速将显著提升，我们给予“增持”评级。

　　我们认为滚针轴承具备质量轻，体积小等特点，在未来国内消费升级及节能减排的大背景下，其渗透率将持续提升；另一方面我国滚针轴承的国产化率也在稳步提升，但仍落后于行业整体水平，未来进口替代仍存空间；此外，节能环保要求逐步趋严的背景下，乘用车混合动力启停系统应用有望加速推进，其核心零部件增强型起动电机应用将大幅提升，对应单台电机的滚针轴承需求将实现翻番。

　　(申银万国[微博] 常璐)

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