远望谷：行业应用起飞 发展进入快车道
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广发证券 黄亚森
RFID领导者转型完毕。
公司超高频RFID 系统源自于铁路列车自动识别系统的开发，经过2010和2011年的积累，2012年已经进入快速发展期，表现在国内业务多点开花， 名酒防伪快速放量，图书馆各地复制等；国外沃尔玛源标签计划促进供应商在生产期间预装超高频RFID,使公司海外销售也快速起步。
铁路市场保持稳定，非铁空间广阔 铁路：公司凭借火车车号自动识别系统在铁路市场确立领导地位，而后积极进行市场应用的深入挖掘，在铁路市场牢固占据50%以上份额。
高端名酒：公司通过参股成都普什(五粮液RFID 防伪的独家供应商)在酒类防伪市场走在了前列，进入十亿规模的高端酒防伪市场，今年销售预计1亿元。
图书馆：公司优势偏重于超高频RFID,2011年在图书馆市场的客户超过100家，市占率达40%，未来RFID 技术从高频向超高频的迁移有望帮助公司获得更高的市场份额。
烟草，农牧：公司凭借多年的经验积累和完整产业链的打造在全国处于龙头位置，未来该市场一旦出现放量，公司有望取得快速突破。
境外市场：今年年初公司通过了沃尔玛的认证，成为其六大RFID 核心供应商之一，我们预计公司境外业务的广度与深度都将不断上升。
盈利预测和投资建议 我们预计公司12-14年EPS 分别为0.23,0.34和0.45元，YOY 为53.10%， 45.56%和32.09%。考虑到公司在RFID 领域龙头地位，业务增长迅速，给予公司“买入”评级，未来12个月目标价10元，对应30X13PE。 风险提示：募投项目和非铁路RFID 项目推进速度较慢的风险。
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