华域汽车：市场地位稳固 持续稳健增长

　　受益于核心配套客户上汽集团产销规模持续较快提升，预计公司三季度销量仍将保持稳健增长。同时上汽集团今年力争实现400万辆的整车销售目标，也将为公司的业绩增长提供有力保障。中国仍处于汽车消费普及阶段，考虑到目前产销规模己较高，预计未来市场增速将逐渐平稳，未来3年销量复合增速将接近10%，中高端乘用车市场增速有望超越行业，为公司的长期发展提供良好保障。公司在中高端乘用车零部件领域竞争优势明显，销量增速有望持续高于行业平均水平。考虑公司市场地位稳固，产品谱系全面，主要配套中高端乘用车；而且核心客户上海大众、上海通用等市场地位持续提升；预计公司2011/12/13午每股收益分别为1.20/1.43/1.69元，当前价10.43元，对应2011/12/13年估值分别为9/7/6倍PE,结合行业平均估值水平，以及公司的市场地位和业绩增速因素，我们认为公司合理估值为2011年12倍PE,维持公司“买入”评级，目标价14.5元。

　　(中信证券 李春波 许英博)

　　厦门钨业：钨与稀土的全产业链推进 买入评级

　　公司现有钨业务中除硬质合金外，其余产品产能基本稳定，暂无扩产计划。硬质合金是公司未来的主要增长点，随着厦门金鹭和江西九江硬质合金项目的扩产，到2013年公司硬质合金产能将增加至6000吨，并最终形成8000吨产能。公司目前稀土产业链完整，上游拥有福建省内两个采矿证，稀土矿年产量不到2000吨，未来如果申请的采矿权获批，产量有望提至2000-3000吨/年，是公司稀土业务的主要盈利点。受益于国家低碳经济发展和稀土扶持政策的推动，能源新材料需求量将在较长时间内保持高速增长，公司能源新材料的规模仍有较大增长空间。海峡二期下半年结算有望增厚EPS0.42元。我们判断海峡国际社区二期项目将在今年下半年进入结算期，预计可确认收入30亿元以上，可增厚公司EPS0.42元。鉴于年初至今钨和稀土价格大幅上涨，且我们判断该趋势有望延续；另外低价库存产品的出售导致业绩大幅超预期；我们上调公司11-13年每股收益分别为1.65元、1.74元和2.01元，对应动态PE分别为25倍、23倍和20倍，考虑到公司钨深加工领域发展前景乐观，给予“买入”评级。

　　(宏源证券 闵丹)

　　兖州煤业：17亿元再收澳洲煤矿 推荐评级

　　兖州煤业今日发布对外投资公告：公司全资附属公司澳思达签署交易协议，拟以2.968亿澳元的价款收购澳大利亚西农普力马煤矿和西农木炭私有公司；普力马煤矿是西澳州目前仅有的两座运营煤矿之一，本次收购将使公司成为西澳州煤炭的主要供应商之一，为公司日后在西澳州的拓展奠定基础。近期澳洲投产+远期陕西内蒙项目增量，收购新矿再次确保公司成长性。公司明确提出“十二五”期间“双倍增长”规划目标，计划煤炭产销量增长两倍至1.5亿吨，销售收入增长两倍到千亿，根据规划产量年复合增长率达到25%。公司远期的成长性来源于内蒙陕西后备项目，以及澳洲新泰克二期(1600万吨)，预计2013-2015年逐步投产。预计公司2011年-2013年EPS分别为1.89元、2.28元和2.71元，对应PE为15.54倍、12.88倍和10.83倍，继续看好公司未来成长性和资源获取能力，维持“推荐”评级。不过3季度由于澳元兑美元大幅贬值，预计汇兑损失对公司业绩的负面影响约0.2元(上半年汇兑收益贡献业绩约0.19元)。

　　(长江证券 研究员：安鹏)

　　正海磁材：量价齐升推动业绩高增长 买入

　　公司9月27日发布前三季度业绩预告，业绩表现远超市场预期。公司预计前三季归属于上市公司股东的净利润同比增长90%-130%，其中三季度净利润同比增长139%-249%。报告期内公司客户开拓情况良好，市场地位得到强化，将为业绩提升带来更大空间。公司近年来在节能电梯、变频空调等领域进展良好，下游客户结构不断改善。新能源汽车是钕铁硼下游应用中未来最有前景的一块，但长期被日本的高性能钕铁硼企业所垄断。公司拥有多年高性能钕铁硼生产经验，产品品质达到国际领先水平，我们认为公司有望率先在新能源汽车领域实现突破。伴随着公司下游客户结构及毛利率的改善，公司将在“量”和“价”两方面推动下持续高增长。预测2011年、2012、2013年EPS分别为1.26、1.83、2.41元，对应PE为26.3、18.1、13.7倍，给予公司“买入”评级。

　　(华泰联合 卢山)

　　莱美药业：新型包材输液未来成长确定 增持

　　2011年上半年公司实现收入2.76亿，同比增长50%，净利润4795万，增长118%。莱美游离碱形态埃索美拉唑今年4月获得国家专利局授权，作为埃索美拉唑国内首访，将享受六年保护期，未来市场将由阿斯利康与莱美分享。目前正在等待国家药监局现场检查，明年初有望获批，我们看好莱美埃索美拉唑未来发展。公司碳酸氢钠软袋已经取得了发改委单独定价，预计价格区间在22-25元。按莱美出厂价10元计算，理论市场规模在3个亿左右。康源药业带混药嘴的软袋、倒立式软袋等新兴包材产品也在审批之中，独特的产品有望在定价上取得优势，康源新型包材输液未来成长确定。我们预测公司2011-2013年每股收益0.49元、0.62元、0.87元，对应的预测市盈率分别为40倍、32倍、23倍，我们认为未来几年埃索美拉唑、碳酸氢钠输液、新型包材输液都具有爆发力，2012年业绩弹性较大，建议在下跌的过程中逐步配置，首次评级增持。

　　(申银万国 罗鶄)