每日晚间实力机构点评热门个股精选
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公司电磁冶金产品“暗藏”强大的护城河。公司电磁冶金产品具有多学科技术综合运用特征，并具备业内最为完善的电磁冶金工艺数据库，提供业内唯一在线运行产品的无线远程实时监控及诊断系统，具有独特的业务运行模式。公司产品以绝对领先的技术优势和较高的进入壁垒保证了公司未来电磁冶金产品较高的综合毛利率。“软硬兼施”彰显公司行业领跑地位公司在连铸电磁搅拌(EMS)产品中“软硬兼施”，首先基于先进的连铸电磁搅拌硬件系统为基础，并以基于电磁冶金工艺数据库的整体解决方案为贯穿，在行业内率先推出了“在线运行产品无线远程实时监控及诊断系统”，使得公司相对竞争对手建立了较强的业务模式领先优势，彰显并巩固其行业龙头地位。
盈利预测与投资评级：我们认为连铸EMS设备行业所受钢铁行业周期性波动的影响较小，未来连铸EMS替代空间仍很大，随着公司未来工业电磁新技术陆续投入市场，未来几年有望迎来高速增长。公司作为细分行业龙头，具备利用超募资金进行外延式扩张条件，我们认为给予45倍市盈率较合理，预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.55元、0.73元、1.01元，以2010年12月31日收盘价22.09计算，对应2010年-2012年PE分别为40.16倍、30.26倍、21.87倍，给予公司“增持”评级。
(方正证券 李俭俭)
我们认为国家政策对钼行业的整治已经展开，钼作为保护性稀缺资源将不断获得政策的保护，钼价长期上涨的可能性大。对比钼与钨的供给结构、需求、政策导向等，我们认为钼价有望走出像钨价一样的强势行情，长期价格走势较为乐观。
维持“谨慎推荐”。维持2011-2012年每股收益分别为0.41元、0.6元，公司业绩对钼价弹性较大，我们测算钼价每上涨1美元/磅，对应公司每股收益提升0.05元。钼行情政策预期良好，发展前景乐观，维持“谨慎推荐”评级。
(东莞证券 刘卓平)
公司的行业龙头地位有望得到进一步加强。公司的生产工艺和技术水平，代表了国内最先进的大中型客车制造工艺和技术水平。客车行业的下游客户出于对运输安全和运行经济性的考量，正在不断将产品技术和制造工艺落后的小企业的产品剔除供应商清单，车辆更行需求和新增需求开始不断向以宇通为代表的龙头客车企业集中。在这样的行业背景下，龙头企业之间的竞争，开始演变成产能的竞争。如果配股项目顺利实施，则公司有产能基础抓住这一历史机遇，进一步巩固公司的行业龙头的地位。
投资评级。我们看好公司的配股项目的市场前景，认为配股项目顺利实施后将对公司的盈利增长产生非常积极的驱动作用。继续维持对公司“买入”的投资评级，给予公司2011年15倍市盈率，6个月目标价33.75元。
(东方证券 秦绪文)
公司收购其他小家电企业的思路：理想对象是：1)产品符合九阳的健康定位，将来比较朝阳；2)另外要有独到的差异化点；3)内销渠道薄弱正好可利用九阳广阔的渠道资源。
投资建议：维持对公司的盈利预测，10-12年EPS分别为0.86、1.10、1.29元、增速7.5%、27%、18%。尽管股价在我们前次报告后有所上升，目前也仅对应14X11PE；我们认为市场对于公司未来的增长过于悲观。而且我们测算公司1Q11利润增长50%以上的可能性很大。维持“买入”建议。短期关注收购成功将成为股价催化剂。
(国金证券 王晓莹)
公司未来将以付费频道、广告业务拓展为业务发展重点。公司已经参与了中影集团、香港富邦媒体等多个投资项目，在广电总局诸多收费限制，基本收视费不能提高的背景下，公司通过向上游内容制作领域延伸，缓解业绩提升压力和三网融合竞争压力。在内容制作市场化趋势加、周边基本收视费高于北京的背景下，公司2011年还将可能在投资收益、区域延伸等方面获得新进展。
五、盈利评级和投资预测：公司在高清交互上获得政府的大力支持，为公司奠定了良好的用户基础和差异化的竞争优势，随着公司在内容领域和广告领域的拓展，公司业绩将在近年逐步释放，我们给予“推荐”评级。预计2010年、2011年、2012年三年EPS分别为0.37、0.46、0.58元，当前股价对应的PE分别为36、28、23倍。
(华创证券 高利)
作为华中科技大产业平台的旗舰企业，华工科技在激光产业有其独到优势。历经2003年和2007年两次战略调整后，公司一改以往发展模糊、业务杂乱局面，目前已确立“激光器、激光加工成套设备、激光全息防伪、光通信及敏感元器件”为核心业务的发展战略，四大业务格局业已形成，蓄势待发。
我们预计华工科技2010-2012年营收为20.7亿、28.67亿、40.65亿元，扣除股权投资收益及营业外收入后，公司主营业务贡献利润分别为1.57亿，2.77亿及4.51亿元，对应每股收益为0.385元，0.68元及1.11元。对公司目前主营业务进行分类估值，我们认为公司合理股价在27.2元以上，考虑到其他业绩驱动因素，给予公司“买入”评级，目标价30元。
(湘财证券 徐广福)
短期看，防护服是1414主要应用方向，中长期看有望打入军工市场：芳纶1414具有轻质、高强、耐高温和阻燃等优异性能，主要应用于消防、军警等行业服装以及军工、航空方面。公司1414投产后，11年产量有望达到400吨，前期将主要应用于消防、军警等领域，且随着国内高危生产企业安全意识的提高，产业工人对1414生产的服装需求将加大，给公司产品带来更大的需求空间。目前中石油工人在试穿公司1414所生产的服装。长期看，随着产能的进一步扩大，公司产品将逐步打入军工、航空等领域，发展空间巨大。
公司盈利预测与投资评级：我们对公司的盈利预测进行一定的上调，预计2010-2012年公司的营业收入分别为20.1、24.8、29.7亿元，每股收益分别为1.30、1.57及2.00元，以最新收盘价35.36计算，对应的PE分别为27、23及18倍，维持公司“推荐”投资评级。
(中邮证券 邵明慧)
全新业务发展战略指引公司长期发展方向。公司近期首次披露新的发展战略，确定了发展的两大主线下的六大方向：第三方设备维护(设备维护、运营商市场维护、IP服务)、第三方咨询服务(第三方设计咨询业务、培训、教育产业)。该业务战略创造了公司在运维服务行业全新而又很难模仿的业务发展和盈利模式：设备运维业务与咨询/培训/教育业务(以人为本)相结合使得公司业务类型可在某种程度上与IBM等国际服务巨头相类比，打开了高端业务巨大拓展空间。独特核心竞争力体现明显领先其他企业的竞争优势。(1)公司是国内唯一能提供覆盖全网络、全设备(多厂商、多平台)的第三方运维服务提供商；(2)基于通信行业(可拓展到TMT领域)的“设备维护+市场维护+IP服务”、“咨询+培训+教育”的业务模式，既延伸了产业链，又可实现各业务领域的协同效应，浑然一体，独具特色；(3)与Juniper战略合作关系形成了未来网络IP化时代的大力发展IP业务的独特优势。
上调评级至“买入”。预测公司2010-2013年EPS为0.27、0.45、0.68、1.01元(11-13年为增发摊薄后，未考虑可能的并购带来的业绩增厚)2011-2013年净利润复合增长率高达58.9%。公司未来高增长确定性强、且业绩可能由于并购超预期。给予2011年50倍PE，6个月目标价22.5元，上调评级至“买入”。
(中信建设 戴春荣)
