No.3 东方航空(600115)

　　前三季亏损额23.35亿元，且预测年报亏损平均值为29.44亿元

　　2008年10月29日公告，预计2008年业绩将出现亏损(上年同期净利润5.86亿元、每股收益0.12元)。原因分析：公司2008年前三季度出现较大亏损，第四季度为航空业的传统淡季，全球经济衰退迹象明显，航空需求下滑趋势短期内亦难以改变。

　　主营航空行业：公司是我国三大航空公司之一，位于我国最大经济、贸易、金融中心上海。中国民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，将带来丰富客货运输资源。

　　民航新政-派红包：2008年12月，民航局公布十项措施，其中包括减免航空公司目前缴纳的多项基金和税费，两项合计约40亿元。

　　国金证券：

　　首次注资尘埃落地，兼并重组风起云涌。东航的历史包袱和现实困境已经得到了政府职能部门的高度关注，东航未来有望继续获得政府注资，也有望成为行业兼并重组的先锋，同时2009年东航还将优先享受到民航局、财政部、税务总局、人民银行和上海市政府等政府部门对航空公司各种财政补贴、税收优惠和政策返还等利好。2009年我国航空公司的股票在国家不断出台行业利好政策的背景下很有可能出现脉冲式上涨，低价、注资和重组的炒作题材也给了航空公司股票进一步上涨的想象空间。但我国航空公司的股票估值比国外上市航空公司股票估值要贵，安全边际不高，我们建议投资者把握交易性机会，也要注意非价值投资的风险。

　　No.4 华电国际(600027)

　　前三季亏损额16.09亿元，且预测年报亏损平均值为8.01亿元

　　2008年10月31日公告，公司目前实际煤价仍处高位，高于1-9月份的平均水平，且大大高于年初水平，下半年虽然政府进行了两次电价上调，但远远不能弥补燃料价格大幅上涨造成的成本影响，如果年内发电用煤价格没有较大幅度地回落，在没有新的电价调整政策出台的情况下，预计公司2008年全年仍将亏损(上年同期业绩：净利润1226270千元、每股收益0.204元)。

　　安信证券：

　　受益于煤价下跌和利率下滑。过去几年是公司的高速扩张期，2007年和2008年均装机容量达到26%，由于2008年的煤价上涨使公司增收不增利。随着煤价回落，公司高速扩张的效果在2009年将充分释放。假设公司2009年煤价维持2007年水平时，2009年EPS将达到0.64元，煤价分别较2007年水平高出5%和10%时，业绩分别为0.56元和0.47元，目前动态PE为7-9倍，明显偏低。我们上调公司评级到“买入-A”，给与2009年15倍PE，目标价位7元。

　　No.5 太平洋(601099)

　　前三季亏损额5.36亿元，且预测年报亏损平均值为6.25亿元

　　2008年10月25日公告，第四季度证券市场行情很难发生根本性的转变，公司证券投资业务要实现扭亏为盈存在着较大的困难，因此，公司2008年年度净利润很可能为亏损。

　　天相投顾：

　　2008年前三季度亏损约5.36亿元。预测公司2008-2010年归属母公司净利润分别为-6.40亿元、-4.27亿元和0.17亿元，相应EPS分别为-0.43元、-0.28元和0.01元，PB估值水平分别为21倍、27倍和23倍，估值已偏高。考虑到公司亏损、增发存在较大不确定性以及面临小非解禁压力等因素，维持公司“减持”投资评级。

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