NO.5中材国际(600970)

　　三季度每股经营现金流53.11元，经营活动产生的现金流量净额为89.22 亿元

　　全球水泥工程建设龙头：公司是国内外大型新型干法水泥工程建设的领军企业，在大中型新型干法水泥生产系统总承包市场占有绝对的市场份额，所建日产4000吨以上规模的新型干法水泥生产线是国家产业政策重点扶植对象。公司已成功跻身国际同行业三甲之列。

　　大订单：2008年1-9月份，新签合同金额已经达到470亿元，截至2008年9月30日加上上年结转未履行完毕的合同金额合计达到670亿元，其中海外未履行完毕合同占未履行完毕合同总额的85%。目前中材国际在国内市场稳居行业榜首，国际市场份额达到30%以上，国际业务收入占全部业务收入的60%以上。公司业务已遍及全球40多个国家。2008年10月子公司中材建设签署1.9亿欧元合同；子公司天津院签署8.69亿元人民币合同；子公司成都建院签署3.804亿美元+0.8亿欧元合同。2008年12月子公司天津院公司和埃及一公司签署1.64亿欧元生产线承包合同。

　　中投证券：

　　公司在手订单出现大规模变更的可能性较小，未来业绩仍将维持平稳增长。虽然2008年11月19日公司公告了与尼日利亚Dangote集团签订了32.5亿美元的合同项目存在部分变更的风险，但考虑到公司目前的整体合同储备仍较为丰厚以及公司以总包为主、提前预收部分合同定金的经营模式具有较强的抗风险能力，公司在未来3年内业绩仍将保持平稳增长，预计2008-2010年公司的EPS为2.10元、3.28元和4.10元(2009、2010年EPS按收购少数股权完成后计算)，给予公司“推荐”的投资评级。

　　安信证券：

　　关注海外订单业主履约情况。工程结算助盈利保持高增长：由于全球经济增速面临下降，预计公司明年工程订单量也会受到一定的负面影响。但公司近两年承接的工程也将在明后年进入结算高峰。考虑到沙特项目的索赔因素，我们下调公司今年的EPS至2.02元。不考虑尼日利亚项目，预计公司2009年和2010年的EPS分别为3.34元和4.47元，我们维持公司“买入-B”的投资评级，6个月目标价50元。海外项目履约具有较大的不确定性和不可预知性，是公司投资最大的风险。

　　NO.6大同煤业(601001)

　　三季度每股经营现金流6.18元，经营活动产生的现金流量净额为51.70 亿元

　　良好的品牌和市场优势：公司目前拥有的矿井所开发的侏罗系煤层出产的煤炭具有低灰、高发热量等显著优点。公司作为优质动力煤生产企业，已形成了“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”四大世界知名品牌。在华北地区，公司产品市场占有率较高，具有较强的市场竞争优势。2008年全年预计煤炭产量为1895万吨，预计煤炭销量为1600万吨，预计全年实现营业收入为655,62 5万元。

　　未来业绩稳定增长：公司现有生产矿井4座，剩余可采储量3.8亿吨。随着新建和技改项目完成，公司未来生产能力有望翻一番。

　　浙商证券：

　　优质动力煤典范，资源价值低估。预计公司2008-2010年每股收益分别为2.02元、1.77元和1.43元(假设2010年起煤炭资源税提高到5%)，给与公司10倍市盈率并参考绝对估值，我们认为公司合理估值区间为17.7元-23.16元。给予“推荐评级”。

　　NO.7中国平安(601318)

　　三季度每股经营现金流5.29元，经营活动产生的现金流量净额为388.53 亿元

　　新政策支持：2008年12月3日，国务院推出九大金融举措力促经济发展。其中包括发挥保险的保障和融资功能，促进经济社会稳定运行。积极发展“三农”、住房和汽车消费、健康、养老等保险业务，引导保险公司以债权等方式投资交通、通信、能源等基础设施和农村基础设施项目。鼓励保险公司开拓业务。国办2008年12月发布《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，积极发展“三农”保险，稳步发展与住房、汽车消费等相关的保险，引导保险公司以债权等方式投资交通、通信、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。

　　平安证券：

　　利空逐渐消化，价值正在回归。寿险业务按长期投资回报率4.5%，贴现率11.5%，新业务乘数19.9倍评估，非寿险业务按PB评估，扣除税收影响，公司评估价值为3106亿元，折合每股42.30元。与前日收盘价27.01元相比，尚有56.6%的涨升空间，维持“强烈推荐”评级。

　　NO.8中国人寿(601628)

　　三季度每股经营现金流4.24元，经营活动产生的现金流量净额为1198.22 亿元

　　中国最大的人寿保险公司：通过由保险营销员队伍、团险销售队伍以及专业和兼业代理机构组成的遍布全国的广泛分销网络，提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外伤害保险和健康保险等产品与服务；按照保监会公布的数据，2008年上半年市场份额约为42.8%，较2007年末上升了3.1个百分点，在中国寿险市场的领先地位得到进一步巩固，于2003年12月17日及18日分别在纽约证交所(LFC)和香港联交所上市(2628.HK)。

　　资产管理者：公司是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资者之一。

　　安信证券：

　　最大的问题仍是估值。也许中国人寿的高估值是市场博弈后的一个均衡结果，除非有特别的事件性因素，中国人寿的估值也不会掉下去，我们认为更有可能是在市场上涨的时候，中国人寿上涨幅度小于其他两家从而缩小估值上的差距。我们维持对中国人寿“增持-A”的投资评级，目标价18元。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。