金健米业受益行业景气高涨

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　　智多盈投资余凯

　　金健米业(600127)主营开发、生产、销售优质粮油及制品、新型食品、农副产品、油质化工产品、优质稻种子，宾馆餐饮和公司自产产品及技术设备进出口业务。

　　国际市场大米价格突飞猛进

　　从石油价格突破百元，到国际玉米期货大幅飙升，再到国内农产品普涨，此轮涨价风波基本上涉及到农业各个子行业。而自2007年以来，国际市场主要农产品价格普遍出现大幅攀升，牛奶价格飙升至历史新高，玉米和大豆的价格维持在历史高位附近，小麦的价格跃升至10年高点。

　　值得关注的是，近期作为全球大米价格基准的泰国大米报价已经从每吨580美元涨到了每吨760美元，涨幅超过了30%，达到了20年来的最高点。7日，芝加哥商品交易所的大米期货价格上涨2.4%，达到创纪录的20.985美元/100磅(约合0.463美元/公斤)，这一价格已经是一年前的2倍，自2001年以来更是涨了5倍。与此同时，全球第二及第三大大米出口国越南及印度大幅削减大米出口量，令全球大米供给少了1/3。事实上，联合国粮食及农业组织今年2月就已经警告称，36个国家今年将面临食物短缺。而到了6月底，全球大米库存就降至1984年以来的最低点，为7210万公吨。泰国米价此次的大涨无疑又加剧了全球粮食价格上涨。

　　显然，在需求持续增加、农业生产资料价格指数不断上涨、粮食库存不断降低以及生物能源需求不减的诸多因素共同下，国际市场上大米的牛市行情仍将延续。

　　国内大米价格呈上涨趋势

　　近年来，与全球粮食总产量下降和储备减少形成鲜明对比的是，中国粮食产量连续增长，供求平衡，储备增加，市场供应充裕，粮价也仅是温和性、结构性上升。从2004年到2007年，全国粮食总产量分别为46946.9万吨、48402.2万吨、49749.9万吨和50150.0万吨，连续4年稳定增长。与粮食增产相适应，国家粮食储备连续增加。目前中国的粮食储备已经达到相当高的数量，占当年全国粮食消费总量的比例超过35%，远高于联合国粮农组织提出的17%～18%的粮食安全线。

　　但在国际农产品价格快速上涨的带动下，最近一年我国农产品价格也出现较大幅度上涨，农产品批发价格总指数从2007 年1月的135 点上涨到2008 年1月的161 点，一年涨幅为19.26%。值得关注的是，今年2月8日国家公布了2008年稻谷和小麦最低收购价，近日再次提高，两次累计稻谷最低收购价提高9%-10%，小麦最低收购价格提高4%-7%。

　　由于中国谷物的进出口量对于全国的粮食总产量而言份额很小，而国内粮食市场供求总体平衡，不可能出现粮食短缺，主要依靠自给的中国粮食与国际市场的互动性向来很弱，受其影响自然有限。而从长期来看，我国以世界7%的耕地养活了全球20%的人口，人均耕地面积仅为世界平均水平的40%。我国耕地的减少和质量的下降将严重制约粮食产量的增加。

　　考虑国际农产品价格对我国的传导机制、我国耕地、水资源、气候、农业技术进步、人口、食品消费结构升级、及政策的影响，我们认为，我国低价农产品时代已经过去，大米价格将呈现长期上涨的趋势。