创业环保：水务环保龙头 补涨爆发

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　　中投证券 陈子亚

　　央行再度宣布加息，使大盘低开后迅速出现了两波快速回升，再创历史新高，距离5000点大关只有一不之遥，尾盘开始震荡，盘面整体看蓝筹在整理调控大盘，而林业股、造纸股表现突出，今日象洪城水业、原水股份、首创股份为代表的水务类品种开始被资金大力关注。事实上，我国已经进入“缺水时代”：中国是一个水资源极其缺乏的国家，人均水资源仅为世界平均水平的1/4；中国也是一个用水非常浪费的国家，万元工业增加值用水量约为世界平均水平的4倍；中国的水污染状况非常严重，中国的水资源危机日益严峻,对于中国的水务产业，建设部政策研究中心副主任秦虹曾表示，无论从供水还是排水(包括污水处理)来说，都有着巨大的发展前景;而作为大资金的角度考虑，公用事业中的水务板块无疑是长线配置的目标之一，如创业环保(600874)公司是国内唯一以污水处理为主业的上市公司，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带来高达70%以上的毛利率，是我国滨海水务霸主，公司以1800万元控股天津市中水建设公司90%股权，可见，公司在水务和污水处理方面占有不可动摇的龙头地位,未来想象空间巨大!

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十一五”规划期间，我国水务方面的总投资约为6000亿元，其中供水投资将达到2000亿元，用于污水处理的总投资将达到4000亿元，全国将新建污水处理厂1000多座，2010年城市排水管道普及率和污水处理率将分别达到90%和60%。此外，海水淡化项目、中水回用项目、污水处理项目都迎来了越来越大的发展机遇。创业环保(600874)公司是国内以污水处理为主营业务的上市公司，集团生产能力达到261.5万吨/日，其中污水处理236.5万吨/日，自来水20万立方米/日，再生水5万立方米/日；06年实际处理污水44502.35万吨，比05年增加了181.43%,自来水销售量为3158万立方米，再生水销售量为181万立方米，比05年增加了60.2%。在天津市区拥有四座污水处理厂，拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带来高达70%以上的毛利率，拥有良好的发展潜力,是我国滨海水务霸主;公司以1800万元控股天津市中水建设公司90%股权，子公司贵州创业水务有限公司注册资金10000万元(公司占70%)，主营市政污水处理厂和自来水厂等。06年11月，控股公司杭州天创水务以85815万元收购杭州市七格污水处理厂所有权利及权益进军浙江水务市场，公司在2002年取得ISO9001、ISO14001和OHSAS18001三个国际管理体系整合认证后，于2003年9月再次获得了国家环保总局颁发的环保设施运营资质，为公司未来开拓和服务全国市场打下了良好的基础。一个主营业务能力很强且具有地域垄断性的公司在市场中不为多见,环保水务龙头，以前一直被

摩根士丹利为首的机构长期看好,试想,在市场资金极度充沛的背景下,水务板块被资金看好也是必然.

　　21世纪被称为“水的世纪”，水问题的严重性和重要性已日益成为社会各界的共识，各级政府部门都把水问题提到重要位置，水务行业将成为中国未来发展最快的产业之一，创业环保(600874)公司是国内唯一以污水处理为主业的上市公司，未来潜力巨大.二级市场上,该股一直运行在温和的上升通道之中,盘面看出资金关注的力度不断加大,面临突破迹象极为明显,建议重点关注.

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