建发股份：价值低估的成长蓝筹

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　　浙商证券 陈泳潮

　　受美股周末反弹影响，今日A股大涨，指数收在4900点，离新高只有一步之遥。从盘面上看，今天蓝筹股依然领涨股市，由于股指期货筹备工作不断取得进展，股指期货的推出也渐行渐近，一些沪深300指数成分股仍将继续受到关注。在目前情况下，对于一些价值低估，成长性好的沪深300成分股可适当关注。例如600153建发股份，该股2006年每股收益0.7元，第一季度业绩同比增长38%，而公司公告：07年半年度业绩同比预增50%以上，按照预增50%来算，07年每股收益将达到1.05元，而当前股价才25元出头，对应07年市盈率也仅为20多倍，如果再考虑到公司收购世界第十大铜矿成功将给公司带来丰厚的利润，动态市盈率将更低。与此同时，公司还有增发、地产等实质性题材，较低的市盈率和良好的成长性将给二级市场股价带来极大的想像空间。

　　子公司收购世界铜矿巨头 资源霸主呼之欲出

　　公司在07年5月9日公告，其参股公司厦门紫金铜冠投资发展有限公司要约收购英国蒙特瑞科公司(Monterrico)已于4月27日下午1点(伦敦时间)正式结束，并获得成功。业内专家表示，紫金铜冠此次成功收购不仅对相关上市公司影响重大，甚至对整个国内矿业都有着重大的意义。资料显示，蒙特瑞科公司是一家在英国伦敦

股票交易所备选投资市场上市的初级勘探公司，最主要的资产就是秘鲁白河铜矿的矿业权，其主要业务即对该矿进行勘探及项目开发的可行性研究。经测算，白河矿区的铜精矿储量达7.31亿吨，铜金属量412.83万吨，平均品位0.57%，很有可能成为世界十大铜矿之一。目前，该公司已先后在白河矿区施工155个钻孔，总进展47000米。建发股份收购世界第十大铜矿成功，一夜之间将挤身有色金属资源新贵，涨升前景极为可观。未来公司不但得以分享全球性的有色金属资源升值所带来的收益，同时发挥出公司在贸易方面的强项，承担白河矿床开采后的进出口贸易，成长前景值得期待。

　　地产业蓬勃发展 将随

人民币升值而大幅受益

　　公司的地产业务包括

房地产开发与工业物业租赁。在住宅开发业务上，公司的“联发”品牌与集团的“建发”品牌都属于厦门房地产市场的知名品牌。目前，公司在原先已持有联发集团有限公司75%股份的基础上，2006年度再次增持20%股份，现共持有联发集团95%股份，拥有可开发商品房建筑面积160多万平方米，其中在厦门岛内的土地储备有50多万平方米，拥有可租赁物业和厂房面积共计30多万平方米，还有20多万平方米的工业厂房在建，新厂房的投入将给联发公司带来新的利润增长点，预计2008年后公司可供租赁的厂房面积将达57万平方米，租赁业务收入将会有显著增长。对于工业物业来看，其租赁具有收益稳定、现金流充裕等特点，而且由于近一半的工业土地取得较早，目前增值明显，并且公司地产属于自有物业租赁经营，受宏观调控影响较小，增值潜力较大。

　　另外，07年3月21日公司公告，拟向符合中国证监会规定条件的特定对象非公开发行股票不超过2亿股。此次增发募集资金将主要用于投资建设现代码头。通过此次增发，公司有望成为新港口物流龙头。加上两岸三通有迹象表明已经开始列入议事议程，个人认为，不久的将来，特别是年底，三通概念股有可能成为市场的热点。建发股份具备了很大的上涨潜力。

　　二级市场上看，该股股价在今天创出新高，上涨动能强劲，后市有望爆发，投资者可密切关注。

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