生益科技：价值低估 成长性看好

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　浙商证券 陈泳潮

　　受周边市场大跌影响，今日股指在低开后小幅走高，上冲到4800点以后震荡下跌，最终再收一根中阴线。盘面上看，前期上涨幅度较大的指标股依然领跌，后市对于一些前期涨幅不大，市盈率较低，公司基本面较好的科技板块个股可适当关注。例如600183生益科技，公司作为我国覆铜板行业的龙头企业，凭借雄厚的技术力量和产品的高技术含量，占据了相当大的市场份额。随着覆铜板行业景气度的提升，公司具备了很高的成长性，未来两年公司产能将保持30%以上的增长率，同时伴随着产品档次的提高，强大的综合竞争力将推动公司以高于行业的速度发展，并使公司从国内龙头向国际领先厂商迈进。中信证券孙胜权预测公司07和08年EPS分别为0.555元和0.773元，粗步估算07年市盈率仅30倍左右，08年仅20倍左右，可见价值明显低估。

　　行业处于快速发展期，成长性看好

　　目前，随着科技的快速发展，电子产品需求量越来越大，产品升级换代周期也越来越短。在各个行业，电子产品的应用将越来越广泛。覆铜板作为电子产品的基础，将保持旺盛的需求量。而目前欧洲产能在不断的向亚洲转移，我国的PCB产业发展空间广阔。根据N.T. Information的统计，我国2004年产值为81.67亿美元，2005年达了100.60亿美元，与日本产值接近。2006年，我国的PCB产业迎来新的高峰，产值达到121.02亿美元，超过日本成为世界最大的PCB生产中心。PCB产业的扩张也将大大刺激覆铜板市场需求。随着电路板产品在环保化、薄型化、多层化、高频化等不断发展，覆铜板企业面临着越来越多的技术挑战，技术实力的差异将加快覆铜板业内厂商优胜劣汰，两极化发展趋势明显。作为行业的龙头，公司的研发能力在国内是最强的，各种高性能覆铜板都是国内率先推出的。公司的盈利能力一直领先于行业水平，这也体现了公司强大的综合

　　产能持续扩张 确保行业领先地位

　　公司CCL产能年年持续扩张，2007年，公司除了本部以外，陕西、苏州和松山湖三地产能都将有新的扩张。产能的增长也保证了公司销售规模的增长。到2007年底，预计公司CCL产能将较2001年增长了5倍，销售规模也将增长6倍以上。为公司未来几年的增长打下了良好基础。

　　二级市场上，该股前期涨幅落后于大盘，目前上升通道保持良好，该股随时可能逆市上涨，投资者可适当关注。