江泉实业(600212)：奥运盛宴 价值提升

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　广发证券 于嘉舒

　　周四，两市走势风云突变，近一段时间以来基金重股和大盘蓝筹股的强势表现得以改变，工商银行、中国银行、中国联通等股大幅下挫。而近期调整到位的低价股则成为后起之秀，鲁能泰山(000720)、江苏索普(600746)、深国商(000056)、华东科技(000727)等雄居涨停板，此类个股近期调整非常充分，各项技术指标显示均成必涨之势，当大象们因估值压力而下挫之时，场内外资金纷纷涌向低价股，因而投资机会相当明显。我们研究发现，江泉实业(600212)是目前两市中仅剩不多的5元左右的低价股，前期自“5.30”以来，一直在构筑坚实的底部，且公司的基本面正在发生重大变化，不停地购入大股东的资产，对内部帐务也进行大比例计提，一般来说，上市公司大比例计提将是资产重组的征兆，投资者可以密切关注，在底部大胆介入。

　　资产注入改善基本面

　　江泉实业(600212)大股东江泉集团实力相当雄厚，是由山东省临沂市罗庄区沈泉庄村办集体企业，是拥有自营进出口权的省计划单列企业，下属11个分公司，其中含江泉实业(600212)在上海

　　今年以来，公司两次收购大股东资产，一是置入2.5万千瓦背压式供热机组和13.5万千瓦抽汽式供热机组各一台。公司争取使每个机组产能达到最佳，整个热电厂效益在同行业中处于领先水平。置换完成后，公司热电生产规模由原来的16万千瓦提高到18.5万千瓦，产能年发电量139000万度增加到17000万度。将真正使每个机组的产能达到最佳，整个热电厂效益在同行业中处于领先水平。

　　二是于今年一季度发布公告表示，公司拟用自有资金2527.72万元收购华盛江泉集团有限公司铁路运营分公司资产，并与华盛集团有限公司签订《铁路运输协议》。由江泉实业同意由所拥有的铁路运输线向华盛集团及其下属控股子公司和附属企业提供铁路运输，并将按乙方实际到达量收取煤炭到达费用。铁路资产由于具有较强的垄断性，资产质量优异，如果公司公告内容一切顺利，这将大幅提升公司的投资价值。此举也表明了大股东正着力提高上市公司质量，公司长远发展相当看好。

　　建材行业龙头尽享奥运盛宴

　　江泉实业(600212)是国内建材行业的龙头，也是国内最大木材贸易商，产品远销欧美等国家和地区。已与世界著名木材经营商建立了稳定良好合作关系，享受优惠木材购进价格，并积极开拓国际市场，增加产品科技含量，提高产品销售价格，做大利润空间。北京是公司的中心市场，公司生产的各类建材产品，通过公司旁边的京沪

　　为了适应奥运会品产的大量使用，公司于近期加大了生产线的改扩建，江泉实业于2007年8月12日召开2007年第二次临时股东大会,会议审议通过公司关于涉及技术改造旧设备清理及计提存货跌价准备的议案。由于公司下属建材分公司江兴建陶厂、江丰建陶厂及东方陶瓷公司进行技术改造，公司拟对涉及技术改造的设备进行拆除清理，拆除原值2.2亿,净值1.3亿，转入固定资产清理1.3亿；涉及改造产品品种更新淘汰，拟对存货计提跌价准备8800万元。此外，由于公司部分建材生产线因进行技术改造停产，预计2007年1至6月经营性亏损约1800万元。事实上，产品生产线的轻装上阵将为公司业绩增长打下坚实的基础。同时，上市公司大比例计提将是资产重组的征兆，这正是为什么消息公告后股价并没有大跌，反而还有大资金借机吸筹的原因。

　　二级市场上，经过长时间的底部整理后，江泉实业将目前已经进入拉升期，周四在大盘下跌100多个点之时，不跌反涨，后期有望在主资金的拉升下，迅速拉离底部，进入上升通道，建议投资者重点关注。