综艺股份：尽享常铝股份上市的暴利

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　　山西证券 石志红

　　根据常铝股份(002160)最新发布的公告，公司本次网上定价发行中签率为0.1078675994%，认购倍数为927倍。应该说，此次常铝股份公开发行的超额认购倍数达到927倍，表明市场普遍对于常铝股份的前景和上市后的估值非常的看好！值得高度关注的是，综艺股份(600770)控股的江苏省高科技产业投资有限公司 持有常铝股份(002160)5.60%的股权。另外，江苏省高科技产业投资有限公司还持有南京红宝丽股份有限公司5.54%的股权，红宝丽的IPO首发申请刚于近日顺利获批。显然，常铝股份和红宝丽上市后，将为江苏省高科技产业投资有限公司带来巨大的投资增值收益，而综艺股份(600770)作为江苏省高科技产业投资有限公司的控股方，其受益程度自然非常高。因此，随着常铝股份和红宝丽的即将上市，综艺股份(600770)必将分享到暴利！其二级市场股价自然也就存在巨大的重估空间！我们认为，综艺股份(600770)目前的股价是严重低估，已经远远低于其合理的价值，其短线面临爆发性的井喷行情！

　　公开资料显示，江苏省高科技产业投资有限公司是是经江苏省政府批准设立的，由综艺股份(600770)、江苏省发展与改革委员会、江苏省信息中心以及江苏省国际经济合作有限公司共同发起设立，实行市场化运作，从事创业投资、投资银行、创投公司资产管理的专业投资公司。其中，综艺股份(600770)持股比例高达53.85%，为江苏省高科技产业投资有限公司的控股股东。

　　据了解，在江苏省高科技产业投资有限公司所投资的15家企业中，已有康缘药业(600557)、联环药业(600513)、华星化工(002018)、南大苏富特(8045.HK)4家成功发行上市，加上已经公开发行完毕并即将上市的常铝股份(002160)，就达到了5家。还有几家正在积极运作上市事宜，包括已经过会的南京红宝丽股份有限公司！这其中绝大多数项目都实现了资本的快速增值，这种业绩在创投行业中遥遥领先，为公司赢得了极高声誉。公司投资项目运作周期基本为3-5年，投资项目平均累计回报率达到255%，年增长率为36%左右。

　　已经完成公开发行并即将上市的常铝股份(002160)是国家火炬计划重点高新技术企业，专业从事铝箔及其深加工产品研发、生产和销售，铝箔年产销规模5万吨以上，是“中国铝箔企业十强”之一。公司主导产品空调箔国内市场占有率超过20%，连续三年位居同行业第一。

　　常铝股份本次发行4250万股A股，募集资金将全部投入于公司主营业务相关技术改造项目。这些项目的实施与完成，将显著提升公司的经营业绩，巩固与扩大公司的行业地位和核心优势。据公司董事长张平介绍，项目达产后预计每年可新增销售收入17亿元，新增净利润7000多万元。

　　常铝股份董事长张平表示，公司能成为国内空调箔产品领军企业，得益于一直坚持走“专业化—规模化—大型化”的发展模式，未来公司仍将秉承这个发展方向，努力实现在专业化基础上的规模化效益。计划到“

十一五”期末，使公司的专业化铝箔产品年产量超过10万吨，把公司建设成为国际大型铝箔生产企业之一。

　　应该说，此次常铝股份公开发行的超额认购倍数达到927倍，表明市场普遍对于常铝股份的前景和上市后的估值非常的看好！

　　公开资料显示，综艺股份(600770)控股的江苏省高科技产业投资有限公司 持有常铝股份5.60%的股权。

　　不仅如此，江苏省高科技产业投资有限公司还持有南京红宝丽股份有限公司5.54%的股权，红宝丽的IPO首发申请刚于近日顺利获批。

　　红宝丽此次拟发行1900万股，占发行后股本总额的25.33%，公司目前位列中国化工企业

500强。南京红宝丽股份有限公司具有近20年研究开发、生产经营聚氨酯系列产品的历史。目前具备4万吨硬泡组合聚醚、2万吨异丙醇胺系列产品的生产能力，是国内硬泡组合聚醚的主要供应商。

　　据了解，上市后，红宝丽将把募集资金投向年产5万吨环保型聚氨酯硬泡聚醚技术改造项目及技术中心技术改造项目，据了解，5万吨环保型聚氨酯硬泡聚醚技术改造项目的技术水平已达到国际先进水平，上市募资将使其进一步扩大在这一领域的优势。公司募集资金投资的5万吨环保型聚氨酯硬泡聚醚技术改造项目预计2008年年初开工建设，建设期为一年，2008年年底建成，预计到2010年将达到满负荷生产。

　　显然，随着常铝股份和红宝丽的先后上市，将为江苏省高科技产业投资有限公司带来巨大的投资增值收益，而综艺股份(600770)作为江苏省高科技产业投资有限公司的控股方，其受益程度自然非常高。因此，随着常铝股份和红宝丽的即将上市，综艺股份(600770)必将分享到暴利！其二级市场股价自然也就存在巨大的重估空间！我们认为，综艺股份(600770)目前的股价是严重低估，已经远远低于其合理的价值，其短线面临爆发性的井喷行情！

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