券商评级：宝新能源 金发科技 厦门钨业

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　　宝新能源：中报净利润增长64.7%

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司公告，上半年实现营业收入7.3亿元，同比增长41.2%；营业利润2.2亿元，同比增长72.41%；净利润2.09亿元，同比增长64.6%。每股收益0.28元(去年同期为0.46元，但公司07年上半年股本扩大一倍，因此不具可比性)。

　　天相投资认为，公司上半年营业收入的大幅增长主要来自于房地产业务的收入增长，发电业务收入变化不大，毛利率有小幅上升。公司08年将有新机组投产，成为公司08年利润主要增长点。

　　预计公司07、08年每股收益分别为0.51、0.84元，维持“增持”评级。

　　金发科技：上半年净利增长65.13%

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　8月11日，金发科技发布2007年半年报，2007年上半年公司实现营业收入27.88亿元，同比增长37.23%，实现营业利润2.31亿元，同比增长63.15%，实现净利润2.02亿元，同比增长65.13%，实现每股收益0.32元。

　　天相投资认为，公司主要产品产销率增加，毛利率提高是业绩增长的主要原因。公司上半年共销售各类该型塑料20.2万吨，同比增长35.55%。公司加大了IT、电动工具、汽车用高毛利率领域产品营销，上半年实现销售毛利率13.42%，比去年同期提高1.19个百分点。

　　公司作为国内改性塑料龙头企业，已经占据了国内家电、IT、电动工具等市场的50%~80%的市场份额。近期通过公开发行募集资金投向用于汽车领域的改性塑料项目，未来高毛利率汽车用改性塑料产品产量将会大幅增加。公司未来几年利用自身技术优势和营销优势将会得到快速发展。

　　在不考虑期权费用的情况下，预计公司07、08、09年每股收益分别为0.81元，1.21元、1.76元，对应市盈率为53倍、35倍、24倍，给与公司“增持”投资评级。

　　厦门钨业：中报净利润减少35.10%

　　投资评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　厦门钨业发布半年报，上半年，厦钨合并实现营业收入21.50亿元，同比增加7.79%；合并实现净利润7852万元，同比减少35.10%。每股收益0.15元，同比减少40%。

　　兴业证券认为，分产品来看，钨钼丝材实现营业收入4.82亿元，同比增长31.22%；合金深加工产品实现营业收入2.85亿元，同比增长48.62%；电池材料由于原料价格大幅上涨带动产品价格上涨，实现营业收入2.63亿元，同比增长113.20%；房地产业务报告期实现营业收入4487万元，同比减少39.82%。

　　公司净利润同比减少的主要原因：一是下属房地产公司由于正在开发“厦门海峡国际社区”项目，投入资金大，利息支出较大，上半年亏损2887万元，同比减利3228万元；二是仲钨酸铵、钨粉、碳化钨粉等产品的出口退税取消并加征了出口关税，出口成本同比增加了2401万元；三是

　　预计07、08年的每股收益分别为0.47元、0.83元，厦门钨业在下游深加工方面的优势非常明显，不论是产品市场占有率、技术研发、还是经营管理方面均强于同行可比公司，我们认为应该给予35-40倍市盈率比较合理，对应08年目标价位在30元以上。庄睿弘整理