招商银行(600036)：品牌优势 震荡上行

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　　华泰证券 陈金仁

　　该行基本面优越，零售业务品牌优势，H股与A股价格差异不大。招行有望成为我国金融同业中最具防御特性的个股，震荡上行是其主要趋势。中期实现净利润61.2亿元，同比增长120%，每股收益0.42元。预计2007、2008、2009每股收益分别为0.8、0.97、1.27元左右，持续快速增长有望推动股价继续震荡上行。周一股价强势震荡，趋势尚未转弱，谨慎看高。