长航凤凰：资产注入追赶中国船舶

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　　东方证券 赵晓宁

　　大盘勇创新高，金融、运输板块则功不可没，而火爆牛市的根本标志便是中国船舶创纪录的200.50元股价，因为只有高价股拉出了空间，中低价股才会出现巨大的想像空间，牛市才能持续，而分析第一高价股的成因：资产注入及行业景气则是其根本的原因。因此寻找景气度频创新高的船运行业中的资产注入机会则机遇空前，股价仅11元出头的长航凤凰(000520)无疑是潜力最大的个股。

　　1、长航入主 追赶中国船舶

　　中国船舶借道沪东重机而整体上市，中国长航入主长航凤凰并注入资产则有异曲同工之妙。中国长航集团在收购了21142万股法人股之后，以40.72%的比例从而成为公司的第一大股东。我们知道，长航集团是国务院直属企业，承担着中央和地方大型企业的跨省大宗原材料和产成品的运输，资产置换完成后，公司主营业务将转为长江、中国沿海、江海直达干散货运输业务，是名副其实的“中国水运第一股”。另外，国家投资150亿元整治长江“黄金水道”并整合航运市场，则为大股东的资产注入大开了方便之门，因此长航凤凰有着与中国船舶极为相似的重组背景，而其仅11元的股价与200元的两市第一高价则形成了巨大的反差，因此长航凤凰已打开了其股价飙升的想像空间。

　　2、行业景气 迎来跳跃式增长

　　持续的飙升离不开景气的行业作背景。自07年以来，反映航运景气度的BDI指数涨势如虹，一举站上了7000点的高位，国际海运价格大涨已成了不争的事实，而据行家分析，航运行业的景气度将至少维持到2010年，因此公司不失时机地从石化到内河运输，再到远洋出海，正谋求其业务的做大做强，由于长航集团此次置入的是赢利能力最强的核心资产--干散货运输业务的整体资产，因此公司的内河运力将居国内之首，而重组后的公司也将成为中国内河及江海联运最大的散货运输企业，并成为国内同类企业中唯一能够实现远洋、沿海、长江、运河全程物流服务的水运企业。与此同时，公司还积极谋求转型，通过新建大型海轮、加快发展江海直达货轮、改进长江运力结构等来扩大其在

　　3、投资收益暴增 子公司IPO受益

　　其实，该股的股权投资收益也不容忽视。公司子公司长江交通科技公司曾以4.60元/股参与了名流置业的增发，共持有1500万股，而名流置业目前的股价复权后已超过了30元，因此公司的此项投资收益将增值近4亿元，另一方面，公司子公司长江交科是以“收购江段，代理海段”为主业的企业，增资扩股后公司共持有其88.78%股份，由于目前长江交科已完成了上市前的辅导期，其随时均可能上市，一旦长江交科成功发行上市，公司的资产和盈利将呈现出爆炸式的增长，因此其潜在的IPO题材将为公司股价的飙升注入强大的动能。

　　4、蓄势充分 加速拉升在即

　　同样的行业，同样的大股东注资，11元的股价与200元的两市第一高价，长航凤凰的未来值得期待。二级市场上，该股走势则极为稳健，由于重组后业绩即将暴增400%，因此该股受到了众多基金的大力追捧，而随着以中国船舶为首的航运板块的持续飙升，股价极低且具备了持续注资预期的长航凤凰其加速井喷的拉升行情即将展开，可重点关注。