券商报告投资评级：秦川发展 保利地产

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　　秦川发展

　　买入拓展国际市场，打开成长空间

　　要点：(1)在2006年美国芝加哥机床展上，公司的两款磨齿机获得了国际厂商的广泛好评，这意味着公司产品已经达到或接近国际水平；(2)秦川美国工业公司的成立，使得公司产品的销售和售后服务问题有了保障，并将成为公司拓展北美市场的一个桥头堡。其他催化剂因素包括：新建产能交付使用，北美市场的进一步开拓，资产整合(剥离和注入)，股权激励。

　　风险提示：秦众等亏损资产的影响及关联交易；坏账计提与存货跌价计提增加。(东方证券)

　　保利地产

　　推荐增发实施，发展加速

　　要点：(1)房地产调控将使行业优胜劣汰较快，有利于龙头企业获得更大发展机会；(2)公司土地储备丰富，龙头地位明显，长期看目前价格非常低廉；(3)公司未来仍将保持较快速度增长，预计近3年复合增长在100%左右；(4)增发融资将加速公司发展，对公司业绩摊薄有限。

　　风险提示：宏观政策的重大调整将会导致房地产消费需求下降、房价下跌，进而降低公司房地产项目的赢利空间。

　　(国信证券)

　　友谊股份

　　重点推荐公司股价被低估

　　要点：(1)2005年，公司提出以创新方式推进标超和便利店的转型，成效十分明显；(2)百货业态08年后将为公司带来新的盈利增长点；(3)目前公司建材零售业务盈利状况不理想。公司已经采取针对性措施；(4)资产重估后公司每股价值为26.60元；(4)未来股权激励政策的实施将使公司股价更具想象空间。　(银河证券)

　　空港股份

　　推荐北京临空经济区的工业地产运营商

　　要点：(1)公司属于工业地产运营商，公司主业之一是工业土地的开发与转让，此项业务毛利率较高；(2)公司的工业厂房出租与建筑施工等业务将保持稳定；(3)“空港企业园”项目将是公司未来的业绩增长源。公司未来的重点开发项目为空港企业园项目。该项目紧临07年建成的北京新国展，项目产品主要为工业别墅群，另有五星级酒店、商铺等作为综合配套设施；(4)公司未来将受益于北京临空经济区的快速发展。

　　(兴业证券)

　　工商银行

　　买入强者恒强

　　要点：我们上调工商银行的盈利预测，上调的主要原因是公司的净利差扩大、信贷风险成本下降以及中间业务的高速成长。公司净利差扩大主要缘于中长期贷款增长快于预期、存款活期化以及加息因素。目前，公司中间业务收入占比为11.8%，在上市银行中较为领先；工行的中间业务收入来源最为多元化，增长潜力较为强劲。　(国金证券)