四环生物：老牌生物制药股仅5元

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　　东方智慧

　　投资要点：

　　1. 前期累计下跌幅度最高超过50%，目前仅有5.75元的股价在非ST股中已是凤毛麟角。

　　2. 北京四环生物的主导产品重组人白细胞介素-2注射液是国家一类生物制品，是国际上首家研制出来的水针剂型产品，主要用于各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、艾滋病等传染性病人的治疗，可有效提高人体机体免疫功能，未来发展前景广阔。

　　3. 控股的神州细胞工程有限公司目前已掌握了高效动物细胞培养技术，拥有众多专利，未来的高成长为公司业绩的提升奠定了良好的基础。

　　当蓝筹板块山呼

海啸，指数迭创新高之际，不显山，不露水的低位、低价的双低品种已经构筑了漂亮的底部形态开始悄然走强。就此类个股而言，前期的大幅杀跌将做空风险释放殆尽，如果再加上题材的完美配合，势必将引发各路资金尤其是游资的重兵狙击。比如本栏上周五重点挖掘的低价水电蓝筹股梅雁水电已连续两个涨停，昨日点评的5元“注资+大单概念”的龙建股份今日轻松涨停。那么延着这样的思路，本栏提醒投资者关注当前仅有5元的老牌正宗生物制药股--四环生物(000518)：作为我国最早从事基因工程药品和诊断试剂研究、中试、生产和销售企业，是我国生物基因行业的龙头，。旗下的北京四环生物制药有限公司更是国内较早介入促红细胞生成素的企业，研制生产的重组人红细胞生成素注射液是该公司与军事医学科学院生物工程研究所联合研制的基因工程产品，属国家二类新生物制品。其控股的神州细胞工程有限公司，目前也已掌握了国际先进的大规模高效动物细胞培养技术，未来的前途不可限量。而就生物医药板块而言，丽珠集团股价高达35元以上，天坛生物股价也已超过34元。在前者的示范下，随着板块价值中枢不断抬高，估值偏低的生物医药股正在成为主流资金疯狂追捧的对象，今日三普药业的强势涨停充分证明了这一特征，相比较下，无论是30多元的丽珠集团、天坛生物还是10元的三普药业。作为最老牌的生物制药企业的四环生物(000518)目前仅5元的股价显然是无论如何也说不过去，其后市的报复性反攻行情值得我们共同期待。

　　一、行业景气支持高速成长

　　生物制药行业是医药行业中最具技术创新特征的子行业，行业的高成长性和巨大的想象空间吸引着投资者的目光。从国际视野角度来剖析，目前美国是全球体外诊断试剂的第一大市场，约占全球市场的46%。据预测未来五年内的全球体外诊断试剂的增长在7%左右，在各细分市场中：分子诊断的复合增长率最高14%，其次血糖监测为9%，而传统的化学诊断为3%，免疫诊断为4%。目前免疫诊断试剂已经成为体外诊断试剂最大的细分市场，而分子诊断技术发展迅速，市场份额逐步扩大。目前国内临床诊断试剂市场规模已经发展到每年30亿～40亿元人民币的销售额，市场

蛋糕份额足以支撑生物医药板块业绩持续稳定的增长。其中传统的临床生化和免疫诊断是最大的两个细分市场，约占到整个体外诊断试剂的60%左右，其它血液、尿液分析、微生物等市场分额相对较小，而分子诊断发展迅速，市场份额快速提高。因此生物医药板块各个子行业都有快速发展，产业前景可积极看好。

　　二、生物龙头 前景广阔

　　公司旗下的北京四环生物制药有限公司是国内较早介入促红细胞生成素的企业，研制生产的重组人红细胞生成素注射液是该公司与军事医学科学院生物工程研究所联合研制的基因工程产品，属国家二类新生物制品。而北京四环生物的主导产品重组人白细胞介素-2注射液是国家一类生物制品，是国际上首家研制出来的水针剂型产品，主要用于各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、

艾滋病等传染性病人的治疗，可有效提高人体机体免疫功能，未来发展前景广阔。在未来全球基因工程药品市场，以促红细胞生成素为主体产品的血液类药品将继续成为蛋白质类药品中的畅销品种。因此，公司紧紧抓住全球基因工程药品市场中的核心产品，为今后发展奠定了坚实的基础。

　　四环生物手握独家产品又是市场应用极为广泛的新药，足见公司在生物制药领域的过人实力，其原料药及中间体、固体制剂、注射液及水针剂生产线均已通过国家药监局GMP认证，并已形成了年产近2000万瓶(袋)的大输液、1000吨原料药的生产能力。值得关注的是，公司子公司控股的神州细胞工程有限公司，作为国家重大专项动物细胞表达产品的大规模高效生产技术平台等项目的攻关负责单位，掌握着国际先进的大规模高效动物细胞培养技术。一旦获得国家的重点扶持将使公司的发展添加助力器，基本面的改观无疑将带来巨大的投资收益。

　　从技术走势来看，该股前期的累积最高下跌幅度已超过50%，在成功构筑了扎实的复合底后，昨日依托复合底颈线位强势拉升涨停，今日强势缩量整理后，短线的蓄势已极为充分，后市有望继续展开加速突破行情，可重点关注！

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