工商银行：业绩增长的金融蓝筹

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　　新时代证券 黄鹏

　　周一大盘以高姿态再写历史新高4629。9点！大盘的如此上涨主要得益于蓝筹股的轮番发力。今年以来随着管理层加强风险教育的进一步推广，其提倡的价值投资理念已逐步深入股民心中，君不见近期大盘的持续发力上攻连刷新高的主要功臣就是以地产金融为代表的蓝筹大军吗？相信随着后市股指的高位震荡上行必然会引发个股的严重分化，此时经过休整后的银行蓝筹极有可能脱颖而出成为热钱寻求价值投资的首要目标。而周一盘中银行板块的整体走强，似乎已经暗示该板块又要“呼风唤雨”了！此中建议关注业绩增长、目前股价最低的工商银行(601398)：

　　工行作为我国最大的银行，在业内极具

竞争力，尤其还是两市最低价的银行股，投资价值明显，近期公布的中报显示公司业绩预增50%，特别是其AH股的差价表明该股上升空间很大，潜力值得进一步发掘，同时该股作为市场中沪市第一权重股，将受益于后市股指期货的推出，具备一定的中线投资价值。

　　银行巨头 国内竞争优势明显

　　公司占据国内市场领先地位，拥有庞大、优质的客户基础、广泛的分销网络和国内最先进的信息技术平台，是我国最大的公司、银行、个人银行、电子银行服务提供行。截止2006年末，工商银行总资产余额75091.18亿元，资本净额达到5308.05亿元，核心资本净额达到4620.19亿元。截止06年底，公司共托管基金73只，托管基金资产净值2683.81亿元，市场占有率31.34%。截至07年3月31日，工商银行总资产人民币78808.06亿元，不良贷款余额为人民币1368.51亿元，不良贷款率为3.60%，拨备覆盖率为74.54%。核心资本充足率12.00%，资本充足率13.83%。完善的产品和服务体系，市场份额均远超其他商业银行，是当之无愧的行业龙头。

　　外资合作 拓展国际市场

　　工商银行与高盛集团、安联集团以及美国运通建立了非排他性的战略合作关系。高盛集团以25.822亿美元认购164.76亿股，安联集团以8.247亿欧元认购64.326亿股，美国运通以2亿美元认购12.76亿股。同时，与高盛集团合作，加强银行的公司治理，特别是加强银行在风险管理与内部控制以及提高银行在资金交易、资产管理、公司银行业务及投资银行业务和不良贷款处置方面的能力；与安联集团合作，开发并向银行客户提供多种银行保险产品与服务；计划与美国运通进一步扩大合作(此合作始于2004年)，进一步提升银行

银行卡业务，长期价值有望获得提升。

　　业务突出 存在增长潜力

　　英国《银行家》杂志发布06年度全球1000家大银行排名报告，按一级资本排序，中国工商银行以317亿美元排名第16位。在美国《财富》杂志按销售收入评出的最新的06年度世界500强公司中，工商银行排名排名199位。于06年被《亚洲银行家》杂志评为“中国国有最佳零售银行”。工商银行是我国领先的贷记卡、准贷记卡和借记卡服务提供行。工行银行卡所用的“牡丹卡”品牌是我国首个银行卡注册商标，也是我国最知名的银行卡品牌之一。截至2006年末，银行卡发卡量18863万张，增长29.9%；年消费额3700亿元，增长53.5%。其中，信用卡发卡量1047万张，年消费额1050亿元，为国内最大的信用卡发卡行。06年全年实现银行卡中间业务收入32.28亿元，增长37.6%。

　　中报预增 机构给予“强烈推荐”评级

　　作为中国内地资产规模最大的商业银行，工商银行7月10日发布业绩预增公告称，公司预计上半年净利润同比增长将超过50%。这一利润增速与去年全年税后利润31.2%的增长数据相比，加速增长势头明显，前景理应看好。在公告预增后，兴业证券任壮、王倩认为，工商银行中期净利润预增50%以上，看好公司转型带来的增长潜力和公司特有的资源优势和规模效应，上调对公司的盈利预测，预计2007、2008、2009年公司EPS分别为0.22元、0.29元、0.37元，维持“强烈推荐”的长期投资评级。近日该股量能配合理想，技术上已构成突破平台之势，后市一旦成功突破整理平台，有冲击前期高点的可能，不妨关注。

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