亚星化学：与广济药业异曲同工

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　　华泰证券 李明灯

　　我国挤身世界级的企业不多，但若产量达到世界第一的话，就能获得产品定价权，并把竞争对手挤出去，如广济药业(000952)核黄素产量由世界第三做到世界第一，全球市场占有率约45%，把巴斯夫、罗氏药厂等强劲对手打败后，前几个月公司大幅提价4成，业绩从第一季度的0.018元/股开始突飞猛进，股价今年涨了9倍！目前与广济药业有相同世界级地位的公司是亚星化学(600319)，公司拥有世界最先进的氯化聚乙烯(CPE)专项技术，生产能力达到11万吨/年，居世界第一位，全球市场占有率超过40%，出口量每年正以50%的速度递增。氯化聚乙烯(CPE)是介于塑料与橡胶之间的弹性材料，90%用于塑料改性，10%用于电线、电缆及ABS改性，由于以塑代钢、以塑代木的发展趋势给了改性塑料行业广阔的空间，而重复使用、保护环境的观念更使改性塑料获得各制造行业一致认同，纷纷采用改性塑料，全球改性塑料需求呈高速增长之势，复权后相当于200元股价的金发科技更把改性塑料业务做到风生水起，打到美国陶氏化学公司、美国杜邦、德国拜耳等全球化工巨头落花流水。金发科技等已把下游改性塑料市场做大，作为上游原料供应商的亚星化学是时候采用广济药业式的“绞杀”策略了，广济药业和亚星化学的全球市场占有率都超过40%，近乎垄断，亚星化学一旦如广济药业般大幅提价，亚星化学将可获得超额利润。

　　德国将技术装置全部转移于亚星化学，公司氯化聚乙烯产品品种由引进时的5种，现在已发展到了14种，成为世界上此类弹性体材料产销量最大、拥有品种最多、技术最先进的企业。在11万吨产能的基础上，亚星化学正新上马年产6万吨CPE项目，投产后产能将达17万吨/年，全球市场占有率将超过50%，其他小规模企业将被无情淘汰，唯亚星化学独尊。改性塑料市场一片红火，金发科技等已把市场做大，对氯化聚乙烯原料的需求日趋旺盛，亚星化学产量雄据世界第一，抛离第二位的美国陶氏化学公司。“无敌最寂寞”，核黄素产量世界第一的广济药业在抛离巴斯夫、罗氏药厂后玩起提价游戏，显示出世界冠军的霸气，跨国公司只能干瞪眼，亚星化学也是世界冠军，何时才秀出舍我其谁的霸气呢？全球市场占有率超过40%，6万吨CPE项目投产后全球市场占有率将超过50%，亚星化学应该拥有和广济药业一样的产品定价权，金发科技、广济药业、亚星化学都是行业世界冠军，中国企业照样可以打到跨国公司落花流水，金发科技、广济药业已经发威了，亚星化学这只老虎何时怒吼值得期待。