太化股份：定向增发+业绩高成长

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　　越声理财 向进

　　外围股市的暴跌，多多少少也牵动着国内A股市场的神经，近日两市股指剧烈震动猴性十足。从技术上看，A股市场上升趋势依旧，牛市基础未改。但投资者在保持牛市思维的同时，在临近4500点高也不应忘却风险，特别是对那些涨幅偏大价值高估的品种，不要忘记5.30垃圾股惨跌的教训。紧记：业绩高成长才是黑马的基石，也是市场永恒的题材！尤其是股价超低而基本面正处于业绩暴增期的品种，均是大牛股的诞生之处。在众多已公报2007年中报的股票中筛选发现(600281)太化股份，值得大家后市重点关注。

　　理由一：三季度业绩预增50% 高成长开始

　　太化股份(600281)2007年7月23日公布2007年半年报，实现营业收入15.01亿元，同比增长73%；净利润4001万元，同比增长136%；基本每股收益0.082元，同比增长74%。在半年报中公司披露，太化股份粗苯加氢第一期工程项目去年下半年建成投产，报告期公司主营业务新增苯系列产品。2007年上半年公司主导产品PVC由8万吨/年扩产至15万吨/年，产量增加31034吨，增加收入2亿元，增加利润2629.66万元；粗苯加氢项目建成投产，苯系列产品增加收入2.17亿元，增加利润2460.87万元；烧碱产品市场价格报告期内较上年同期增长，毛利率增长。 同时并公告预计2007年1-9月的累计净利润与上年同期相比增幅50%以上！业绩是黑马的基石，在目前市场崇尚价值投资时期，象太化股份这样明确未来业绩将大幅增长的低价股，已经具备牛股潜质。业绩高成长的开始自然将有力地支持股价更上一层楼。

　　理由二：两大新项目年可增利税4.5亿元 后劲足

　　据

证券日报(陈慕鸿 赵瑞东 )7月12日报道，太化股份(600281)2007第一次临时股东大会以现场投票与网络投票相结合的表决方式审议通过关于为5万吨/年己二酸项目建设进行非公开募集资金事项：其中，本次向不超过十名机构投资者非公开发行数量不超过6000万股人民币普通股(A股)。邢亚东董事长主持了此次股东大会。公司总经理胡向前、董秘刘昌林等公司高管及股东代表出席了此次会议。大会主要有公司变更部分募集资金投向、非公开发行募集资金等议案，该议案均高票获得股东大会通过。 会上，邢亚东董事长向与会股东代表介绍了公司的两个项目：变更项目募资项目为年产6000吨高纯超细高活性氧化镁项目，因产品与应用领域的一般技术较难衔接，为对广大投资者负责，公司决定把该项目变更为30万吨/年粗苯加氢精制二期12万吨/年工程建设项目，不再以募集资金投入。该工程项目预计总投资18176万元，项目建设期18个月，项目实施后每年实现销售收入73520万元，实现利税12400万元。 另外一个项目是公司拟非公开发行

股票募集资金投资5万吨己二酸项目，己二酸是重要的基础

化工原料，大量用于生产尼龙66、聚氨酯等高分子材料及精细化工产品。国内己二酸在国内属于供不应求产品，目前靠大量进口，己二酸市场的快速发展为公司进行该产品的扩产改造提供了巨大的市场支持。该项目拟在太化股份氯碱分公司进行建设，总投资41，682万元，项目建设期24个月，项目建成后预计每年可实现销售收入83，866万元，利税33，456万元。 同时公司总经理胡向前介绍说：太化股份作为煤化工的老大哥，当年有“老煤头”的美称，是全国的三大化工基地之一，属于综合性煤化工企业，目前通过内部整顿和战略的制定，进一步明确了发展方向就是要沿着煤化工四个方向中的煤焦化和延伸化两个方向重点发展。公司的“十一五”规划PVC项目达到50万吨，己二酸计划由5万吨扩大到20万吨。这样太化股份“十一五”期间就会达到100亿的销售规模！可见太化股份不但目前业绩大幅增长，未来的新利润增长点将更为突出，以上新投入项目可合计新增利税4.5亿元多，以目前近5亿的总股本计，未来每股收益能达到多少？如按市场合理的30倍市盈率预期未来股价空间，目前仅8元多的股价明显存在翻番空间。

　　理由三：炙手可热的定向增发题材 低股价潜力大

　　定向增发题材一直是本轮行情中的热点题材，只要那家上市公司一公告定向增发被通过或被批准，就立马受到各路资金的追捧，从而会出现连续涨停之势。究其原因，一主要是上市公司定向增发募资所投向的项目前景均十分良好，对后续业绩增长极有保障；二因为上市公司在确定增发价基本是以二级市场前20天交易均价为基数，这样无形中就封杀了市场股价的下跌空间。(600281)太化股份，2007年7月13日公告，股东大会同意公司非公开发行不超过6000万股，发行价格不低于4月20前20个交易日公司收盘价的百分之九十。本次募资拟投入5万吨/年已二酸项目。该项目总投资41682万元，项目建设期24个月，建成后预计可实现销售收入83866万元，实现利税33456万元。因此后续的定向增发也封杀了该股的下跌空间，而未来已二酸项目将年可新增利税3.3亿元多，粗苯加氢项目年可增利税1.2亿元多的良好前景，相对于目前不到10元的低廉股价，其中长线上涨潜力就极为巨大。因此该股是难得的低股价高成长的中线投资佳品，值得逢低重点关注。

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