天业股份：优质资产注入 小盘地产新贵

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　　中投证券 陈子亚

　　今日大盘在经过几天新高后,出现了大幅震荡行情,从技术的角度看,大盘出现新高后,也需要调整整固,这样有利于后市的发展.2007年8月1日东方早报报道,央行首次鲜明表态：鼓励上市公司资产注入.“鼓励上市公司通过换股合并、资产置换、定向增发、引入战略投资者等方式，将优质资产注入上市公司，”央行上海总部在昨天发布的《中国区域金融稳定报告》中，首度鲜明地表达了对资本市场并购重组的支持。盘中涨停的开开实业也是具有资产重组注入潜力公司,我们认为，优质资产注入有着一定的积极意义。因为在许多行业内，行业或集团公司的资产质量与盈利增长均优于上市公司，这样一旦优质资产注入后上市公司的价值将面临重新估值。此外，通过优质资产注入，将大大提升上市公司的质地，随着业绩的提升，上市公司的投资价值将增加，股价也将飙升。因此，投资者应密切关注优质资产注入带来的资产质量改善与盈利的潜力品种,特别是地产类品种,更是值得我们关注.如天业股份(600807) 天业地产的绣水如意项目整体资产注入上市公司之后，公司的主营业务将由以百货经营为主业，向盈利能力较强的“房地产＋商业”转型。2007年一季度报披露，由于公司新增的房地产项目实现了较好的销售收入。经公司财务部门初步测算，预计公司07年上半年将盈利,可见,通过优质资产注入给公司带来的变化异常突出,整体发展空间巨大,值得中线关注.

　　优质资产注入概念之所以能够引起市场的广泛关注，与其自身具备的外延式增长的特质密不可分,同时都会带来上市公司基本面的重大改善，且由于其外延式增长的特性，使得这种基本面的改善往往大大超出人们的预期，从而引发其在二级市场上惊人的价值重估，成为资金瞩目的焦点。正是基于以上原因，市场资金对于存在重大价值重估预期的优质资产注入概念往往宠爱有嘉，特别是地产类品种,更是值得我们关注.天业股份(600807) 06年公司以3.39元/股的价格向天业地产定向发行5265.5万股普通股，天业地产成为公司第一大股东(占公司32.79%)。本次募集资金用于收购绣水如意项目整体资产，预计该项目将使公司07年实现净利润8630.72万元;天业地产的绣水如意项目整体资产注入上市公司之后，公司的主营业务将由以百货经营为主业，向盈利能力较强的“

房地产＋商业”转型。整个绣水如意项目总占地面积258亩，建筑面积25万平米，分三期工程。一期工程已完工，二期工程为6万平方米，已完工70%-80%，三期工程预计2008年完工。06年度绣水如意

商品房销售收入为21.22亿元，占公司主营业务收入92%左右。2007年5月9日公告，公司拟出资人民币1200万元收购李学金先生持有的南方公司100%股权。南方公司目前正在进行山东省临沂市市区北外环路的改造建设，该项目累计总投资为3.78亿元。另外，南方公司优先享有通过招、拍、挂等法定程序取得临沂市比较优越地理位置300亩土地的开发权。2007年一季度报披露，由于公司新增的房地产项目实现了较好的销售收入。经公司财务部门初步测算，预计公司07年上半年将盈利。在同时具有优质资产注入的地产股中,该股自然是一只不可多得的好品种，可以说其股价有望启动。

　　二级市场来看，天业股份(600807)前几天受到资金的强烈关注,上升趋势极为明显,盘中大资金扫盘不断，显示资金的操作非常有序，技术上通道突破极为完美，大盘今天大盘出现大震荡的背景下，而该股强劲突破上扬,拉升欲望极强，值得中线关注。

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