个股投资机会点评

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　

　　理财周报点评

　　• 北辰实业跨区发展取得成果

　　事件：北辰实业(601588.SH)近日与北京城市开发集团有限责任公司组成联合体以92亿元价格竞买了位于湖南长沙市开福区新河三角洲地块。该地块出让面积为78万平方米，规划用途为商业及住宅，总面积不超过380万平方米。

　　点评：此次土地使用权的竞拍成功一方面使公司土地储备得到大幅提升，另一方面使公司实施跨区发展取得了阶段性成果，对公司未来的发展起到积极作用。 (天相投资 牛继中)

　　• 上海汽车 拟发行80亿可分离债

　　事件：上海汽车(600104.SH)7月25日发布公告，拟发行不超过80亿元的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。

　　点评：该分离交易可转债及所附认股权证如全部行权，所募集的资金总量将达到160亿元。和可转债相比，可分离债最大的优点是"二次融资"。而且，权证部分可以使分离交易可转债的债券部分票面利率远低于普通可转债，这样会降低公司的融资成本。此次融资若能实施，该公司的自主品牌乘用车将成为未来发展的亮点。公告披露当天，上海汽车股价再创新高，机构将其07、08年EPS上调到0.82元、0.92元，目标位25元。上海汽车股价的突破，带动了整个汽车板块的活跃，汽车板块目前属于估值不高的板块，7月26日的板块涨幅超过了2%。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 南方航空业绩扭亏收益人民币升值

　　事件：南方航空(600029.SH)预计公司2007年半年度业绩与去年同期相比将扭亏为盈。变动原因：2007年上半年，随着中国民航运输市场需求的持续增长，公司生产经营效益得以提高；同时该公司也在人民币兑美元等外币的升值中获益。

　　点评：分析南方航空去年的亏损，原油价格上涨是重要原因。据预测，今年下半年原油价格还会再创新高，高盛更是预计每桶原油价格将突破85美元。

　　尽管今年上半年，该公司的扭亏在一定程度上收益于人民币的持续升值，但强劲的国际原油走势相比，这部分货币汇兑汇兑利润实在微不足道。因此，看待受原油价格影响较大的航空类上市公司的前景，仍需保持一分谨慎。 (理财周报记者 何静)

　　• 山河智能 市场前景乐观

　　事件：山河智能(002097.SZ)7月26日公告，计划公开增发不超过1000万股A股，募集资金5亿元，用于投入“小型工程机械增产5000台重大技改项目”。

　　点评：我们认为，国内经济发达地区快速增长的小型土方机需求、欧美等小型挖掘机及装载机巨大的市场容量以及公司在技术、渠道等方面积累的先发优势将为募资项目创造足够市场，因此我们对此次增发保持审慎乐观。 (联合证券 吴昱村)

　　• 大唐发电 推出高送转方案

　　事件：7月24日，大唐发电(601994.SH)公布了2006年度分红派息及资本公积金转增股本实施:每10股转增10股派人民币2.3075元(含税)。

　　点评：实施转增股本方案后，按新股本总数11689761160股摊薄计算，2006年度每收益为人民币0.23元。在高送转方案的刺激下，大唐发电的抢权行情即将展开。此外，结合市场对电价上调的预期，电力板块有望酝酿新一轮的上涨。(理财周报记者 何静)

　　• 北纬通信 发展空间巨大

　　事件：北纬通信(002148.SZ)首次公开发行1260万股，其中网上1008万股，网下252万股。

　　点评：北纬通信是A股首家移 动增值服务提供商，公司所处的移 动增值服务业是电信业中“消费升级”的成长性子行业，未来空间巨大。

　　我们认为，上市后市场会给予公司介于通信及传媒行业之间的PE水平，我们给予公司2008年35倍到40倍的PE，对应的价值区间为29.75-34.00元。

　　(海通证券 严平)

　　• 皖通高速 所得税税率调高

　　事件：皖通高速(600012.SH)7月26日公告，收到通知，自2007年1月1日起，该公司须按应纳税所得额的33%缴纳企业所得税，相比之前15%的所得税率调高了18个百分点。　　

　　点评：根据皖通高速自身测算，由于所得税率的调高，公司07年一季度将增加所得税费用3275万元，以此计算，由于三、四季度一直是公司业绩贡献较大的时段，则07年全年净利润将减少1.4亿元左右，减少EPS约0.08元。这将下调公司07年业绩预测，由目前的0.46下调为0.38元，对公司08年业绩0.54元的预测不变。同时，目前公司合宁高速部分路段在进行四改八扩建，车流量分流超出预期；高界高速也面临着大修的需求。因此，对下调公司评级，由增持下调为中性。

　　(天相顾问)

　　• 龙元建设 中标重大合同估值具有吸引力

　　事件：龙元建设(600491.SH)7月26日公告，中标佘山索菲特大酒店机电供货安装、装饰装修工程，中标价为2.99亿元。

　　点评：工程承包企业一般有订单驱动型的特点。从龙元建设的基本面来看，公司已经初步具备EPC工程总承包能力，拥有较为完整的产业链。

　　预计今年上半年合同订单在45-50亿元，全年在95-100亿元，与去年92.56亿元有小幅增长。

　　公司已经公告了公开发行A股的预案，募集资金用于扩大水泥产能、收购玻璃幕墙公司及补充流动资金。预计公司2007-2009年每股收益0.55元、0.70元、0.85元。现在的估值具有吸引力，维持“买入”投资评级。 (海通证券 江孔亮)

　　• 特变电工 成长前景向好

　　事件：特变电工(600089)昨日公告，由于出售天利高新股权和公司经营状况良好，预计2007年上半年实现的净利润与2006年同期相比将增长50%以上。

　　点评：从外部发展环境看，新一轮的电网投资热潮对技术实力强的行业龙头特变电工意义很大。而且公司融合的顺利完成，出口业务等的进展都将提高公司的长期竞争力。目前公司股权激励方案已获批准，这也对公司的长远发展有重要意义。 (万联证券)

　　•三九重组道路只走了一半

　　事件：S三九(000999.SZ)7月21日公布，因大股东侵占上市公司资金金额巨大，同时公司未按期履行年度报告中披露的有关清欠工作承诺，公司正在接受中国证监会深圳稽查局的调查。

　　点评：2003年，有媒体披露三九集团共欠银行贷款102亿元，而三九集团旗下最重要的资产--上市公司三九医药被大股东占用了高达37.4亿元的非经营性资金。

　　该公司已陷入严重的财务危机，重组成为清欠惟一出路。而据传S三九的重组至少要推迟到10月份，尽管该公司医药业务依然保持良好的盈利能力，但在沉重的历史包袱没有卸下之前，估计该公司短时间内还走不出财务困境。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 北方国际高新张铜签海外大单

　　事件：北方国际(000065.SZ)与德黑兰轨道车辆制造公司签署关于德黑兰地铁1#2#线及德黑兰至高乐沙城郊铁路(5#线)的机车车辆供货合同。该合同标的为，北方国际向TWM公司提供地铁车辆、铁路双层客车、电力机车及相应的零备件，合同总金额4.245亿欧元。

　　高新张铜(002075.SZ)与法国SIDEM公司签署了一份产品销售合同，合同总金额约为6700万美元。

　　点评：在世界经济全球化的时代，中国的影响力也开始在全球产业链中上升，A股上市公司频频接到海外大单可以看作是中国外贸产业升级的新趋势。两家上市公司这次在国际采购中中标同时也证明了他们在全球产业链中地位的提升。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 菲达环保业绩预降50%以上

　　菲达环保(600526.SH)预计公司2007年1月1日-2007年6月30日净利润较上年同期下降50%以上。

　　点评：前期该股因环保概念逆市上涨，但中期业绩预告却让人失望。对此类没有业绩支撑的概念股，应回避。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 七匹狼 业绩增长源于营销渠道扩张

　　事件：七匹狼(002029.SZ)近日公布的半年报显示，公司今年上半年实现主营收入3.35亿元，净利润2937万元，同比分别增长70.78%和37.22%。每股收益0.18元。

　　点评：七匹狼的高速增长主要来自于营销渠道的持续扩张(上半年公司新增销售网点206家)和产品市场认可度的提高。而报告期内公司净利润的增速明显低于销售收入的增长，则由于公司综合毛利率的下降和实际所得税税率的提高。 (东方证券 施红梅)

　　• 中国平安投资收益提升净利润

　　中国平安(601318.SH) 预计2007年中期净利润较上年度同期增长100%以上。业绩预增原因：2007年上半年，公司保险、银行及资产管理三大业务稳步发展，净利润增长主要源于投资收益的提升、保险业务稳定增长以及银行业务利润贡献增加。

　　点评：若按该公司增长100%计,中国平安每股收益为1.22元，尽管上周中国平安在二级市场上的股价自该公告公布后一路回调，但在良好的业绩面前，该公司的长期价值仍可以期待。

　　(理财周报记者 何静)

　　• ST雅砻重大债务重组

　　事件：ST雅砻(600773.SH)四川省高院在审理公司、原控股股东西藏金珠(集团)有限公司与中国信达资产管理公司成都办事处借款担保合同纠纷一案中，因国务院国资委以有关文件批准本案所涉债务实施债转股工作。

　　四川高院依据有关规定，目前裁定本案中止诉讼。

　　点评：4360万元的债权转为股权，无疑是该公司的重大利好。

　　同时，这次债转股可能成为该公司经营层面上的重大转折。目前，该公司股价在二级市场上的走势已步入上升通道。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 香江控股调整增发方案

　　事件：香江控股(600162.SZ)董监事会通过关于公司向特定对象发行股份购买资产的议案；通过关于向特定对象发行股份购买资产暨关联交易报告书。

　　点评：该公司老的方案是，由香江控股公司以此次(向南方香江以外的人增发)增发募集的现金向控股股东南方香江公司购买增城香江房地产有限公司90%的股权。

　　而调整后的新增发方案是，先由控股股东南方香江公司出资购买增城香江房地产有限公司90%的股权后，再以资产换股的方式注入香江控股公司。

　　两个方案同样是把增城香江房地产有限公司90%的股权注入香江控股公司，但是新方案不再向控股股东以外的人增发，减少了总股本数，以此保证了该公司现有控股股东的地位不会因这次增发而受影响。

　　(理财周报记者 何静)

　　• 联创光电中标中移 动采购合同

　　事件:联创光电(600363.SH) 公司线缆分公司在中国移 动通信有限公司2007年集中采购招标项目中中标馈线、漏缆、跳线及连接器、馈线卡4个标段，并于近日与中国移 动签订了《中国移 动通信有限公司2007年集中采购供货框架协议》，合同总价款约2.5亿元(不含漏缆)，预计在年内履约完毕。

　　点评：据了解，联创光电这次中标中国移 动2.5亿元的采购量，相当于该公司去年全年的业务量。随着和中国移 动合作关系的进一步深化，以及中国移 动回归A股日期的临近，联创光电的线缆业务将势必呈现加

　　速发展的态势。 (理财周报记者 何静)

　　• 宝钢包钢 合作发展前景可期

　　事件：宝钢集团与包钢集团正式签署战略联盟框架协议。

　　点评：这次双方将根据国家钢铁产业政策，在发展规划、资源开发、利用、产品互补、管理和技术等方面进行合作，走向资产联合。

　　包钢集团的钢铁产品结构与宝钢集团比较相近，宝钢集团的先进技术、工艺和管理经验将促进包钢盈利能力的提升；宝钢集团也借此机会可以实现低成本扩张，更好地利用内蒙古和蒙古国地区丰富的煤铁资源。

　　此次战略联盟协议的签署将加速推进两公司的重组进程，两公司未来的发展前景值得期待。受此利好消息刺激，钢铁板块持续走强，随着宝钢股份在7月25日的启动，钢铁板块处于涨幅前列。 (理财周报记者 何静)

　　• 现代投资计重收费增加收入

　　事件：现代投资(000900.SZ)公告称，公司上半年净利润预计比上年同期增长50%-100%。

　　点评：该公司业绩预增的主要原因有：所属路段车流量稳定增长以及6月份开始实施计重收费，使通行费收入大幅上升。

　　同时，安迅公司本期实现净利润四百多万，该公司投资收益同比增长50%以上。预计该公司下半年通行费收入仍将受到计重收费影响而保持快速增长。(中原证券 高世梁)

　　• 中信证券业绩大增

　　事件：中信证券(600030.SH)预计2007年上半年的净利润实现数与2006年同期相比，将有较大幅度的上升，上升幅度预计将超过5.5倍。

　　点评：券商果然是牛市里最受益的企业，5.5倍的收益增长幅度证实了这一点，中信证券这一行业龙头品种在牛市中给股东们的业绩回报，确实没让人失望。 (理财周报记者 何静)

　　• 中国国航受益人民币升值

　　事件：中国国航(601111.SH)7月25日公告，预计2007年上半年净利润比上年同期增长2000%，公司上年同期利润为4500万元。

　　点评：上半年中国国航业绩增长主要来源于三大因素：航空市场需求的增长；人民币升值；对国泰航空投资收益的增加。前两大因素作为外部因素推动作用巨大。人民币升值在上半年加速，该公司实现了巨额的汇兑收益。中国国航由于中期业绩预增20倍，带动了整个航空板块的活跃，航空股行业内重组机会也较大。 (理财周报记者 何静)

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