泰达股份：未来国内金融大鳄 价值低估

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　　国都证券 孙祥臣

　　本周一沪深股市继续迎来开门红，双双拉出创新高长阳，成交也明显放大，显示场外资金正在源源不断介入，预计又一轮加速上涨即将到来！经验告诉我们，在新一轮的上涨中，金融概念股又将成为王者，理所当然成为大资金重点关注对象，尤其是正在全面进军金融、有望成金融大鳄的个股，由于价值还处于低估之中，更将被众多大资金看好，爆发力度更强！建议关注泰达股份(000652)，对渤海证券第二次增资扩股、以1.18元/股收购北方国际信托投资15.82%股权，加上实际控制人泰达控股拥有一条涉及银行、信托、保险、基金等的完整金融资产链条，公司已成为滨海区金融企业上市最佳载体，有望摇身一变成为国内市场的金融大鳄，而目前，公司股票市值仅仅330多亿，远远落后于宏源证券、中信证券、海通证券等，价值显然低估，有望成为新一轮上攻中大资金重点哄抢对象！

　　滨海区金融企业上市最佳载体

　　继收购北方国际信托投资15.82%股权，成为第一大股东后，2007年7月24日泰达股份又公告，子下的渤海证券将增资75000万元，公司向其增资21879.6625万元，增资后公司对其投资额将达到81879.6625万元，占其增资后注册资本的27.51%，仍为其第一大股东。可见，泰达股份已将金融产业当作未来的首要产业，正在全面进军金融产业！事实上，公司能够全力进军金融，完全得益于实力金融资产大股东——泰达控股，据资料显示，目前泰达控股主要拥有北方国际信托、渤海银行、泰达荷银基金管理有限公司等股权，它打造了一条涉及银行、信托、保险、基金等的完整金融资产链条，总计持有滨海开发区3/4金融股权。根据《国务院关于推进滨海新区开发开放有关问题的意见》，中央鼓励天津滨海新区进行金融改革、创新以及上市，在此背景下，公司作为泰达控股旗下的子公司，无疑有着成为其金融企业上市的最佳载体的可能。而此前，公司已经增资渤海证券，收购北方国际信托投资，出售滨海大桥、绿化资产，而7月24日再一次增资渤海证券，考虑到公司同时增资上海泰达投资，其拓展金融业务、做大金融产业的意图已经昭然若揭。考虑到大股东泰达控股旗下还有渤海银行、泰达荷银基金管理等众多金融资产，一旦继续注入公司，泰达股份无疑将成为未来金融大鳄，想象空间十足！

　　市值仅仅330亿，明显处于低估

　　以下重点分析一下渤海证券和北方国际信托，渤海证券是具有

股票主承销资格的全国性大型证券公司，拥有京沪等地31家营业部，2006年净利润1.94亿元。目前在银行间市场公布年报的51家券商平均净资本为10.3亿元。此次增资后渤海证券注册资本将达30亿元，从净资本指标上已跻身于国内券商第一集团，未来发展潜力足以与宏源证券、中信证券相媲美，将受益于大牛市的发展！而北方国际信托投资是全国首家引入外资股份的信托投资公司，注册资本为10.01亿元。截至2006年末总资产10.58亿元，在行业排名30多位。由于目前滨海新区建设已被纳入国家“十一五”规划项目，一方面，公司可以利用信托投融资的制度优势，集合多渠道的社会资金，为滨海新区的建设提供长期稳定的资金来源；另一方面，滨海新区金融改革创新先行先试的政策和“十一五”期间5000亿元固定资产的投资需求，将为北方国际作托提供前所未有的发展空间和市场机遇。另外，泰达股份正在成为滨海区金融企业上市最佳载体，未来有望进一步注入渤海银行、泰达荷银基金管理等金融资产，其潜在金融实力不容小视！而市场上，泰达股份目前市值仅仅300亿元，目前中信证券和宏源证券的市值分别为近2000亿元和550亿元，远远高于泰达股份，渤海证券和北方国际信托已不简单，如果考虑泰达控股未来金融资产的注入，可以认为，泰达股份目前的市值具有较大膨胀空间，33多元的股价明显低估！

　　地产也疯狂，业绩增长推动股价

　　公司也有地产概念，其持有南京新城发展股份公司51%股份。公司的地产项目储备主要在天津和南京。其中，托尔嘉项目占地面积654亩，吉山软件园项目总建筑面积68000平方米！另外，公司母公司泰达控股为一级土地

开发商资格，已明确的开发面积为滨海新区150平方公里土地，也将给泰达股份带来十足想象空间！另外，公司公告，预计2007年上半年净利润同比增长50%-100%，业绩的增长也有望推动股价的上涨！走势上，该股已出现连续两阴线调整，成交放大显示场外资金在不断介入，后市再度上攻创新高的可能极大，值得高度关注。

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