世博股份：地产+旅游 厚积薄发

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　　恒泰证券 庄斌

　　随着上周四上证指数创出历史新高之后，大盘上涨的最后一层窗户纸也已经被彻底捅开。在海外市场上一交易日暴跌的映衬下，沪指和深指周一分别大涨95点和446点，沪指更是盘中创出4450点历史新高，成为鲜明的对照。所见之内缺乏利空的压力，多方爆发出了强劲的能量。同时，市场出现二线蓝筹补涨的鲜明特点，“价值洼地”正在被有效填补。作为行情坚定主线的地产板块，在龙头万科的带领下，也是节节高升。此外以黄山旅游为代表的旅游板块走势也是非常强劲，世博股份(002059)兼具地产和旅游双重属性，走势明显落后与这两个板块，有望迅速回升挑战前期最高点。

　　一、昆明

　　据昆明市房地产开发协会调查显示，今年上半年，昆明市区楼盘均价逐月上涨，一季度全市四区楼盘均价为3740.43元/m2，二季度均价为4173元/m2，首次跃过4000元/m2的大关。6月份均价则达到4383.57元/m2，创历史新高。但这种新高，在下半年的房屋价格中仅仅只是一个开始。业内人士预计，下半年二环沿线的楼盘均价可能要突破5000元/m2，二环与三环之间的楼盘价格会突破3500元/m2。因此，昆明原有的房价体系正在被彻底颠覆，新楼盘价格将处于飞速增长的阶段。

　　世博股份的子公司云南世博兴云房地产有限公司开发的世博生态城正座落世博板块，是昆明最大的生态住宅小区。从1999年初到2003规划设计方案最后确立，仅规划就用去了4年，开发又用了近3年，7年的时间在

　　世博生态城也因此被评价为最大限度倡导环保节能与科技利用的世纪新城，它不仅是中英在住宅领域合作的示范项目--智能、生态住宅INTEGER，也是一个能真正实现城市人居可持续发展的高尚住宅社区，其低能耗、低排放、低污染的特点，更被列为亚洲惟一推荐INTEGER项目。

　　二、增持世博兴云，复制华侨城

　　据世博股份采用直接收购云南世博集团有限公司持有世博兴云不少于21%的股权的方式，节约费用近1亿元，完成了对世博兴云持股51%的收购，取代云南世博集团成为其第一大股东。

　　增持世博兴云后，世博股份的主营业务将发生重大转型。有关专家根据世博股份目前的综合情况预测，2007年以后，世博股份的70%收益将来自世博兴云的房地产收益，30%的利润来自旅游景区的门票收益；而华侨城也是80%以上的利润来自房地产，20%左右来自旅游收益。世博公司要比肩华侨城，走一条“旅游创名地产创利”的道路！

　　目前世博兴云持有的低成本土地大约为1300亩，世博兴云在世博生态社区获得土地的成本约22万元亩。但是，根据今年发展商的拍地结果，俊发拿地价格每亩近500万元，盛高置地每亩320万元。世博兴云的土地重估升值空间巨大。

　　世博生态社区项目一期1.9万平米2005年销售，均价6651元；二期3.5万平米06年销售，均价7280元。2007年将进入高峰期，公司预计销售面积6万平米，销售均价达到9000元以上。按照往常17%的净利润率测算，净利润超过9000万元。项目原计划开发6期，由于一、二期开发规模较小，目前调整为8期，08年之后，每年销售面积约6万平米，可一直开发到2012年。

　　二级市场上，世博股份经过6根小阳线的蓄势和一根小阴线调整之后，今日该股放量突破120日均线，有望挑战前期最高点，投资者可以逢低积极介入。