百联股份：海通证券股权增值逾53亿元

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国海证券 王安田

　　在中报披露之际，我们更为清楚的看到，在本轮超强牛市盛宴中，券商是最大赢家。如券商今年业绩极为惊人，成都建设中报显示，因国金证券借壳中报净利润大增4046%，宏源证券业绩预增2200%，中信证券预增550%，海通证券预增800%……，受此影响，券商概念股则是市场持续性最强和最具想象力的热点。北京商报7月11日报道，记者从上海证券交易所获悉, 都市股份(600837)日前发布公告称,已正式将法人名称更名为海通证券. 至此,第一家券商借壳案例成功完成。那么可以预期，海通证券取代都市股份即将挂牌，在此过程中，加上券商诱人中报预期，预计券商概念股将是短线热点。其中百联股份(600631)作为海通证券在目前上市的公司中的最大股东，自然受益非浅，投资机会值得关注。东方集团因持有大量民生银行股权而持续走牛，今年以来上涨近3.5倍！那么百联股份除持有大量海通证券股权外,还持有东方证券和申银万国证券股权，以及多达26家公司的法人股，且部分已经获得流通权，在巨大的股权投资收益刺激下，百联股份极有可能是下一下东方集团！

　　投资亮点之一：海通股权增值有望超过53亿元

　　海通证券是我国最早成立的证券公司之一，公司注册资本金增至87.34亿元，成为目前国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司， 2005年5月，经中国证券业协会评审通过，成为创新试点券商，公司发展进入新时期，各项业务继续保持市场前列。公司先后发起设立了富国基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司。目前，公司QFII业务托管额度超过10亿美元，名列业内前三甲，服务日兴资产、渣打银行、美林证券、富通银行、德累斯顿等五家客户。

　　截至2006年9月30日，海通证券共有股东66家。百联股份持有海通证券3.09亿股，位于第十大股东，在目前的上市公司占第一位。百联股份持有比当前牛股兰生股份的2.92亿股还多了1700万股，将成为此次海通证券借壳上市的最大受益者。

　　按照海通证券与都市股份换股比例1：0.347， 即每1股海通证券股份换0.347股都市股份。百联股份(600631)的3.09亿股,换股后的数量是1.07223亿股。以7月27日都市股份收盘价 52.38元作为参考，上市后百联持有的股权的市值将超过56亿元，减去公司原始投资3亿元，该项投资增值资产将高达53亿，根据07年1月1日实施的会计制度，百联增值的53亿元，将作为公允价值计入上市公司权益之中。折算每股增值4.82元！

　　投资亮点之二:持有浦发银行增值14.8亿元+ 28家上市公司股权 重估之王

　　百联股份不仅有海通证券股权，还有东方证券、申银万国等大型创新类券商股权，另外持有浦发银行等28家上市公司法人股股权，如第一铅笔、申达股份等28家上市公司的股权，在当前价值重估的催生下，将有相当一部分成为"公允价值"，而计入上市公司的权益当中，无疑将会在价值重估中，成为大赢家。

　　还投资参股了老牌券商申银万国1250万元，也是创新试点类证券公司。申银万国证券是原来申银证券和万国证券合并而来，历史上都属于大券商，特别是万国证券是新中国第一家证券公司，因3·27风波打击，与申银证券合并，形成强强联合。申银万国现有217家股东大都是国内著名的大中型企业，其中中央汇金有限责任公司是第一大股东。预计百联持有的这部分股权将来也会升值数倍。

　　同时公司持有浦发银行3750万股，其原始的投资成本仅仅只有2965万元，相当于每股成本仅0.79元，7月26日收盘价已经40.45元，仅此一笔，百联股份账面增值了14.88亿元！

　　此外公司还持有第一铅笔145万股，加上其此前吸收合并华联商厦持有70万股，合计持有215万股，按7月27日收盘价19.30元计算，市值4195.5万元；持有申达股份320万股，按7月27日收盘价8..36元计算，市值达2675.2万元；由于其获得原始股成本极低，经过历史送配，成本多在1元以下，即投资增值远超过10倍！等等，百联股份一共持有约28家上市公司的股权，潜在增值将极为惊人。

　　投资亮点之三:百货龙头 受益中国崛起

　　

人民币升值，国力的强大，必将带来消费潮，这是去年以来消费升级概念股持续走强的重要基础。百联股份是百联集团发展百货和购物中心的平台。公司经营百货的总建筑面积达72.7万平方米，其中拥有自有物业的总建筑面积为65.88万平方米，拥有各类百货店20家左右。公司共拥有31.42万平米左右的商业房产和面积7.92万平米的国有土地使用权，其中90%左右位于重要商业区，大部分土地使用权的剩余年限在40年以上。作为商业行业龙头，百联股份资产含金量高，总资产和净资产规模均为商业类上市公司的首位，在上海拥有众多商业物业，公司

商业地产重估价值巨大。同时，作为行业龙头百联集团内最优质的核心资产，百联股份还存在资产注入预期，发展前景不言而喻。

　　技术上，该股上升三角形已经突破，近日以60日线为依托，震荡蓄势。在周五上海本地股是显著热点时，该股震荡回压，且盘中不时出现大单压盘或成交的现象，至尾市20元整数关还压有87万股(经验上，类似个股单一价位出现如此大单通常为某一人所为，持有如此数量，当然算得上主力，其至目前持有大量该股，显然是看好的信号，其如此压盘，通常是欲擒故纵的，以退为进的策略)，主力活动迹象明显，考虑到价值重估潜力，以及其在百货行业龙头地位(持有大量的黄金地段商业地产)，其投资价值仍相当突出，建议重点关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。