中捷股份：小盘绩优 权威机构增持评级

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　　大通证券 董政

　　近期市场在选股思路上应寻找那些业绩优良，涨幅滞后有投资价值的潜力品种。而中捷股份(002021)，作为机构重仓的小盘绩优品种，业绩优良，涨幅滞后，包括中金公司，天相投资，广发证券等权威研究机构均给予增持评级。

　　中捷股份是国内综合竞争实力较强的民营工业缝纫机企业。主要竞争优势表现为：经营进取，有一定新产品开发能力，所在地台州的相关配套极为发达。工业缝纫机行业由于下游客户是消费类公司，因此受经济周期波动的影响较小。考虑到由于消费升级带来的人均拥有服装数量及质量的上升，缝纫机械行业还有比较长的增长期。同时我国缝纫机行业大而不强，但我国具有劳动力价格与成熟产业链的优势，内需巨大，加上国内企业产品、技术、品牌上的丰富积累，我国正成为缝纫机强国。这无疑为公司的发展提供了难得机遇。

　　根据中金公司的研究报告：从中期看，公司的“微油润滑平缝机项目”投产后，保守估计07年可实现销售2万台，单台价格在5000元以上，新增销售收入1亿到1.2亿元。由于该生产线设计生产能力8万台/年，因此08年依然有较大增长潜力。同时公司的绣花机产品有希望在08年进入市场，高端绣花机的市场规模增长很快，目前有约60亿左右。除了“微油润滑机项目”外，该产品有希望成为公司另一个增长点。因此中金公司预计其07年，08年的EPS将分别达到0.51元和0.70元，通过对比估值，以及综合考虑中捷的企业素质，认为1年后公司的合理股价为17.5-21元。

　　同样包括天相投资，广发

　　风险提示：短线技术止损位12.3元