宁波海运(600798)：海运蓝筹 扬起风帆

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　　广发证券 陈旸

　　周三，两市再掀狂潮，在银行、煤炭、电力等各板块带领之下，大盘已接近前期历史新高。通过盘面观察和对比分析，我们认为中期业绩预增而仍处于低位徘徊且量能温和放大的品种值得近期密切关注。譬如，港口板块中的宁波海运(600798)，由于公司的高成长性较为明朗，获得了包括QFII在内的机构资金的关注，成为新增资金建仓的首选；另外，公司的非公开发行价不低于9元/股，其中公司控股股东宁波海运集团拟认购的股份数量不低于本次发行数量的10%，由此，投资者可密切跟踪公司的投资价值。

　　宁波海运主营沿海、内河(长江)货物运输以及国际海洋运输，其中主要为电煤运输业务，电煤运输比例占公司总运量比例在78%以上，收入占比在62%以上。公司拥有一支总运力达60万多载重吨的货运船队，经营面覆盖全国沿海、长江各大港口，在全国海运企业中，拥有货运运力规模在前十名以内，具备极大的稳定性和高成长性。 近年来，由于国际航运业的复苏，以及我国经济持续向好，与航运相关市场增量的存在等因素仍然给公司经营发展带来机遇，尤其是宁波-舟山港成立后将成为上海国际航运中心的重要组成部分，成为我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地，由此给宁波地方海运业带来的近水楼台的优势将越来越明显。该公司运力的增长，从而带来了业务量的大幅增加。由于行业持续景气、新增运力发挥效益，海运主营收入增长，公司预计07年上半年净利润同比增长50%以上，业绩增长明显。

　　公司除了在海运事业的发展外，公司出资6.12亿元(占51%)组建的宁波海运

高速公路有限公司投资开发宁波绕城高速公路西段项目，该项目总投资约40亿元，项目路线总长42公里，建设期为3年，计划2007年底建成通车，经营期限25年， 预计的年收益率达10%以上；该项目对于回避港口业务的周期性波动及增强宁波港的集疏运的能力具有重要意义。

　　此外，公司股东大会日前通过将在一年内非公开发行

股票募集资金总额不超过62000万元，主要用于购置1艘7万吨级二手散货轮和2艘5万吨级二手散货轮，该议案正有待

证监会批准。公司此次非公开发行如果成功，将大大增强公司海运主业能力，公司计划在2010年运力到达100万载重吨，竞争力将大大增强。由于公司的高成长性较为明朗，获得了包括QFII在内的机构资金的关注，成为新增资金建仓的首选。另外，公司的非公开发行价不低于9元/股，其中公司控股股东宁波海运集团拟认购的股份数量不低于本次发行数量的10%。可见，发行价格与目前市场价相差无几，显示了大股东对公司前景十分看好。

　　二级市场上，该股股性活跃，近期温和放量连续小阳走高，理论上是较好的机会买点，后市有望展开强劲上攻行情。

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