中原高速：攻守兼备的区域龙头

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　　民生证券 厚峻

　　仅四个交易日上证指数大涨400余点,再度逼近4335前期高点,按照目前这种每 个交易日上涨百余点,量能快速放大的攻势看,创新高的可能性较大。当然这也 要看市场各大蓝筹权重股的后期表现，综观盘面，钢铁、银行、地产、有色、 机械等本周均有良好的表现，但唯一向被机构视为资金避风港的高速公路板块 蓄而不发，显然是在等待时机。在本周接下来的两个交易日里，主力会否拉动高速公路板块来带动市场人气，挑战前期高点就值得关注。建议关注中原高速(600020 )。

　　区域垄断 “一路一桥”流量优势

　　公司主要路桥资产位于全国

高速公路网“大十字架”结构的轴心区域，具有得 天独厚的区域垄断优势。其中郑漯高速公路属于京珠国道主干线河南省境内的 一段，是河南省高速公路网络的主干线之一。郑州黄河公路大桥及其南接线是 目前107国道和京珠国道主干线的必经运输要道，横跨黄河天堑，扼黄河两岸 南北交通要冲。郑漯高速公路、中原黄河公路大桥均属于国家南北交通大动脉 的重要区段，郑石高速公路是河南重要的

能源和旅游快速通道。 随着京珠国 道主干线的贯通和西部大开发战略的实施，过境车辆将进一步增长。过境车辆 比重大说明“一路一桥”服务区域广阔、服务对象广泛，突破了一般公路公司 服务对象“区域性”的特点。

　　关注公司的“计重收费”对业绩的影响

　　自2007年3月15日起，河南省高速公路对载货类汽车按车货总质量计重收费。公司经营的高速公路执行该规定，改变过去依据车辆核定装载质量和车型分类收取车辆通行费的模式，以实地测量的车货总质量为依据计重收取车辆通行费。基本费率以0.09元/吨公里为基准费率。计重收费不但将有效提高营业收入，同时也将大幅降低公路维护费用，进一步提升公司盈利能力。此外，自2005年6月1日起，对高速公路车辆通行费收入统一由5%减按3%的税率征收营业税，对公司每股收益敏感性的影响比例为正5.24%。公司税收优惠概念显著。

　　公司多个项目进展顺利

　　据公司的公开披露显示：郑漯高速公路改扩建工程正处于前期准备工作，将在2007年内开工；郑州黄河公铁路两用桥项目将在2007年开工建设；另外，自2005年9月开工的郑州至石人山项目投资进度较快，至2006年末已完成投资39.24亿元，计划于2007年末建成通车。永亳淮高速公路商丘段至2006年末已完成4.05亿元投资。

　　二级市场上，近日基金重仓个股走势相当强势，而该股一直是基金所关注的潜力品种，成长性良好。走势上，该股经历上周的极度缩量调整后，近日放量明显，显然有资金逢低吸纳，中线运作，重点关注。　

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