威尔泰：募资项目将决定公司的地位

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　　我国“十一五”规划中提出，要以信息化带动工业化，发挥后发优势，实现跨越式发展的战略部署。运用工业自动化技术和计算机应用技术，实现以提高经济效益为总体目标的传统产业的技术改造，已经成为提高国力的主要手段之一。因此，有报告指出，“十五”期间，工业自动化仪器仪表行业的销售收入年均增长超过20%，工业自动化仪器仪表行业面临良好的发展机遇，而威尔泰(002058)公司所处行业属于国家重点鼓励发展的技术密集型行业，公司主要产品压力变送器、电磁流量计等的技术积累性强，种类繁多，广泛应用于装备、改造传统产业的工艺流程的测量和控制，是现代化大型重点成套装备的重要组成部分，是信息化带动工业化的重要纽带，后期发展值得期待！

　　公司处于行业领先地位。公司的主要产品压力变送器和电磁流量计，分别用于压力参数和流量参数的采集、处理和传送，在精度、智能化、数字化等方面达到或接近国际同类先进产品的水平，并符合国际HART、FF、PROFIBUS-PA等现场总线协议。公司目前生产的压力变送器有MV和WT两大系列，品种规格齐全，符合高、中、低各档次市场需求，精度最高可达0.05%，广泛应用于石化、电力、冶金、炼油、建材、食品等行业。前5名企业的累计市场份额达到90%，公司2005年销售31500台，占市场占有率的10.5%，居于重庆横河川仪有限公司、北京远东罗斯蒙特仪表有限公司之后。公司2005年开发了新产品WT3000N核级压力变送器，主要满足核电厂等核工业过程中高放射性、

　　公司具有较强的技术研发实力，已拥有7项专利，6项专利申请权，18项专有技术，4项处于开发研制阶段的技术。公司拥有全球最大口径的水流量实流标定系统，检测范围为3~3800mm，设计精度达0.03%，该系统已获得中国实验室认可委员会认可，是国内仅有的两个国家级水流量检测实验室之一。

　　最值得关注的是，公司募集资产投入项目有望产生重要的新的利润增长点！公司募集资金主要用于投资两个项目：新建年产5万台传感器生产基地和新建水处理系统集成项目。(1)传感器项目：压力变送器传感器3.5万台，电磁流量计传感器1.5万台。传感器项目总投资为5699.66万元，项目达产后将年产5万台传感器，其中，压力变送器传感器3.5万台，电磁流量计传感器1.5万台。公司拟投资生产的传感器产品是生产压力变送器和电磁流量计的核心元件，新项目投产后，不仅可以充分满足公司未来压力变送器和电磁流量计产品对传感器的需求，还将提供给国内及国外客户。公司现有传感器生产能力3万台，其中压力变动器传感器的生产能力为2.5万台，精度为0.1级，电磁流量计传感器的生产能力为5000台，精度为0.5级。根据公司综合各方面信息，2005年国内压力变送器市场容量为30万台，电磁流量计的市场容量为4万台。预计到2008~2009年，国内压力变送器市场容量将达到40~50万台，其中高档产品(精度为0.075级或更高)与中低档产品(精度为0.1、0.2级)的比例约为55:45；电磁流量计的市场容量预计将达到6~7万台。本次募资项目生产的压力变动器传感器，精度为0.075级，性能指标比公司目前生产的压力变动器传感器高出一个档次，可替代目前从ABB购买的传感器。预计在2009年募集资金项目达产，公司将合计拥有6万台压力变动器传感器生产能力，全部销售的话预计届时占国内市场份额12-15%。其中目前拥有的2.5万台生产能力作为中低档产品继续供应市场，本次募资项目生产的3.5万台高精度传感器预计公司内部配套需求有2万台，另外1万台可以销售给国内各压力变送器生产厂家，剩余的5000台计划出口到国外市场。(2)新建水处理系统集成项目。公司在现有生产、销售自动化仪器仪表方面优势的基础上，引入西门子公司基于Profibus现场总线协议的SIMATIC PCS 7过程控制系统，利用公司已有的客户和在相关行业应用领域的丰富经验，进入市政供、排水领域的自动化系统集成项目，侧重于实施城镇污水处理系统集成项目，为国内迅速发展的水处理行业提供先进的技术支持。水处理自动化系统集成属于工业自动化系统领域，而工业自动化系统与自动化仪表在中国仪器仪表行业协会的行业分类中，同属于工业自动化控制系统装置制造，两者关联性较大。公司在2000年就已经设立了专门的系统部门，经过前期的技术积累，公司2002年开始进入了水处理自动化系统集成项目，先后为无锡沸水处理有限公司、奉贤排水运输管理中心、上海青浦给水工程建设有限公司、上海白龙港污水处理厂等提供了水处理自动化系统集成产品。通过这两年的系统集成经验积累，2004年以来公司先后中标上海市松江区东部、东北部污水处理工程项目、安徽涡阳二水厂自控工程项目，合同金额近2000万元，赢得行业瞩目。作为新兴的水处理系统行业，目前并没有主导厂家。因此，公司目前进入该领域遇到的竞争压力相对较小，有利于迅速确立市场竞争优。

　　有权威机构研究：新项目盈利能力分析。项目建成后前3年将新增折旧及摊销费用分别为376.6万元、478.2万元和478.2万元，较目前的年增折旧及摊销费用有较大幅度的增加。但是公司预计新项目投产后，前3年在消化上述折旧及摊销费用后将相应产生净利润为456.7万元、1423.2万元、2195.2万元，显示出募集资金投资项目具有较为良好的盈利前景！近期，该股在底部连续收出五条阳线之后，周二技术性调整之后，周三再次拉出中阳线，显示其已进入到主升段的拉升行情之中，后期将加速上扬，可重点关注！