民丰特纸：人民币升值主线下的低价纸业

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　　恒泰证券 庄斌

　　谁也没有料到，在周末出现加息和减免利息税的情况下，两市指数居然能够出现高开高走的超强走势！这预期内的宏观调控无疑成为了压死空头的最后一根稻草，多头压抑许久的热情今日终于出现了全面井喷：沪综指大涨155点，两市涨停个股超过百家，两市下跌数量居然是惊人的11只！就连前期被好多人所担心的量能也在今日轻松越过2000亿！市场做多热情的成功激活这已是勿庸置疑的。那么在连续大涨两天以后投资者又该如何操作呢？尤其是像今日这般令人眼花缭乱的市场热点一定让投资者觉得无从下手。我们认为现阶段投资者尤其需要冷静，近两日涨幅过高的个股切勿继续追高，市场在尽情宣泄做多热情后也面临着技术上的回调，因此只有市场真正的主线品种才是下阶段风险最小的。

　　从金融地产板块到航空板块，再到今日的纸业板块，毫无疑问领导本轮行情的真正主线依旧是人民币升值这个牛市的基础题材！据7.23日中央

人民银行公布的人民币对美元中间价为7.5642，再次的刷新了人民币新高历史！而从市场上来看，前期主力全力做多的金融地产板块今日开始了调整走势，但是主线行情并不会结束，今日纸业板块中宜宾纸业、华泰股份、凯恩股份的早早涨停把我们的目光聚集到了同样受益于人民币升值的纸业板块！今日我们就为投资者推荐一只低价纸业黑马――民丰特纸(600235)，细分行业龙头，地产前景广阔！

　　一、烟草纸业龙头 竟是84年老店！

　　资料显示，民丰特纸主要从事卷烟配套用纸和特种工业用纸生产、销售和相关业务，主导产品卷烟纸、描图纸和电容器纸均为国内首创，其中公司早在1936年在国内首先研制成功并批量生产卷烟纸，成为中国由落后纸板技术向现代高档薄型纸技术跨跃重要标志性事件。目前国内前五大卷烟纸生产厂商的市场份额已经占到85%,其中民丰特纸占到25%.在烟草市场容量不可能大幅度增加的情况下,市场争夺只能集中在质量,价格和服务上。对于有84年历史的"老店",民丰特纸在行业内所拥有的美誉度以及雄厚的技术实力是其他企业无法比拟的！

　　近年来烟草行业开始出现了一系列的特点：品牌整合,降焦减害,健康环保及特色化烟草产品的攀升。这为开发新功能卷烟纸,水松纸和系列创新型产品拓展了市场空间。民丰抓住这个机遇,投资1872万美元与德国本科特公司合资设立民丰本科特公司，占74%的股份，本科特控股有限公司位于德国赫尔内市，是一家世界著名的水松纸深加工企业。该企业创建于1967年历史悠久，在水松纸印刷，微打孔等方面具有多年生产经营经验和专有技术，居世界领先地位，是万宝路等知名卷烟品牌的长期稳定的供应商。如果德国本科特想在中国扩大分额，那民丰特纸(600235)将会成为公司的首选。该公司的设立使民丰特纸成为万宝路等国际知名卷烟品牌的长期稳定供应者。

　　而在描图纸生产方面，目前民丰特纸是国内唯一一家描图纸生产企业，目前约占国内市场份额的85%，主要竞争对手是国外的企业，该产品与卷烟纸一样属高利润率产品，行业利润率在20-30%左右。

　　二、搬迁带来的地产概念！

　　近期市场最热的无疑就是地产板块，正是地产和金融板块的共同发力让市场走上了再次上行之路。而民丰特纸亦有望成为一家具有地产概念的上市公司！

　　民丰特纸所在的嘉兴南湖与杭州西湖,绍兴东湖并列浙江三大名湖,且是"一大会址"现在嘉兴南湖已成为红色经典旅游区,民丰特纸老厂区位于南湖旁边，占地382424平方米,而造纸行业污染大,建在名风景区不合时宜,嘉兴市政府积极推动民丰特纸搬迁,民丰特纸已在秀城工业区购买了24亩土地,建立"民丰新区",老厂区极有希望被用来开发湖景地产。

　　民丰特纸总经理盛军在2007年第一次经济工作会议上指出, 要坚定不移地按照两翼发展战略,一方面做强做精特种纸业,另一方面开发房地产, 培育新的经济增长点！而公司5.9日公布的新董事长正是江浙房地产名人袁明观！ 袁明观曾任杭钢集团公司副董事长,总经理,担任过杭钢置业集团总经理职务, 现任浙江国际嘉业房地产开发有限公司董事长,在上海,浙江的地产界赫赫有名。由于浙江房地产知名企业成就控股集团和浙江新源控股分别持有民丰集团36%和11.52%的股权,民丰特纸已变成民营控股。值得注意的是，成就控股集团和浙江新源控股与新湖系的渊源很深，成就控股集团董事长孙勤勇曾长期担任新湖系中宝股份的董事，成就控股集团与新湖集团一起开发镇江新湖项目，而新源控股与新湖集团的合作就更加频繁，屡屡出现在新湖系公司中宝股份、哈高科的公开信息中，难怪有市场观点认为，民丰特纸与浙江地产龙头新湖系沾上关系。

　　三、军工概念 纸中之王！

　　谁会想到特种纸也能贴上“航天”标签，成为实实在在的军工概念呢？民丰特纸做到了！公司生产的电容器纸达到军工上要求的具有严格的化学、物理和电气性能，而且有着均一性、一致性、可靠性等军用特性，所生产的电器绝缘纸极薄，属于高端技术产品，在国防工业、电讯电力工业得到了广泛的应用，素有“纸中之王”美称。同时，民丰特纸是国内电容器纸的主要生产厂家，其生产的电容器纸先后两次荣获国家质量金质奖，产品质量及占有率居全国第一。该产品自1980年用于我国首次发射的远程洲际导弹并取得圆满成功后，多次运用于我国战略武器、运载

火箭；而且在神舟五号及六号上均采用了该产品，再一次巩固了公司电容器纸在国内军工领域的领导地位，随着我国对国防投入的持续增长，公司市场前景想象空间巨大。

　　二级市场上，该股前期严重超跌，跌幅将近50%！今日该股放量突破前期底部盘整区间，上行空间彻底打开。后市有望携低价超跌纸业概念连续上扬，投资者可积极关注。

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