大连国际：旧船换新船 带来业绩暴增

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　中信证券

　　正所谓利空出尽是利多！周一大盘高开后一路绝尘而去，根本没给踏空者任何低买的机会。某种意义上说，一轮逼空行情已经上演，手握强势个股才是分享暴涨喜悦的关键。其中，大连国际(000881)在本次行情中先于大盘启动，红三兵的K线组合更是表明其领涨的强势地位。公司近期高溢价出售旧船并换得三条更大吨位的新船订单，在具备了外延性增长动力的同时将迎来中期业绩的数倍暴增，短期暴涨走势值得密切关注。

　　一、以旧换新 资本运作产生多重收益

　　随着航运市场的船价处于高位徘徊，自身拥有海外船队的大连国际现有船舶已得到很大幅度的增值，公司利用市场上新造船造价的涨幅相对较小这一契机，完成了一次漂亮的资本运作。公司公告，“公司旗下的一设立在新加坡的控股子公司通过出售一条49400吨级的散货船，用所得资金订购三艘57000吨散货船的办法，使公司的船队规模在2009年得到扩大。”公司出售的“华荣轮”49400万吨，价格为4000万美元。而公司订造的三艘57000吨的散货船，单艘价格只有3350万美元，公司只需每艘船负担850万美元，其余用新造船自身向银行抵押贷款，就可以用一艘船换得三艘船，并且在2008年底即可以交船。此次以旧换新除了更新船舶结构、扩大船队规模外，更将直接为公司带来巨额投资收益。截止2007年3月31日，“华荣轮”账面价值(净值)为1512。10万美元，本次出售后账面收益高达1。88亿元人民币。公司总股本仅有3亿，此次资本运作为每股带来超过0。6元的收益，考虑公司其他业务贡献的利润，公司中期的业绩增长恐怕不仅是公告的300%-350%那么简单了。由于去年中期公司业绩仅为0。061元/股，业绩暴增将引来各路资金的高度关注！

　　二、手握17。8亿海外大单 英特尔大连建厂再添想象

　　大连国际积极开展国际工程承包业务，目前在手项目主要有3个，涉及金额高达17。8亿元，主要包括苏里南道路工程，工程合同额为5099万美元，约42169万元人民币升；与赤道几内亚石油公司签定的四份工程承包合同，总额约为10626。30万欧元、约106263万人民币；沙特

　　今年4月初，英特尔大连12英寸晶圆厂选址正式敲定大连经济技术开发区。英特尔公司计划大连工厂将于07年年底动工，并将于2010年上半年投产。大连国际先后承建过大连路美芯片和大连光电子等大型电路厂房，实力及经验优势有望在竞标中脱颖而出。

　　走势上看，该股在本次行情中先于大盘启动，红三兵的K线组合更是表明其领涨的强势地位。随着股价走高该股成交量温和放大，短期有望继续保持加速扬升态势，值得重点关注！