金路集团：又一参股银行低价黑马

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　　广发证券 杨敏

　　周一大盘气势如虹，在金融、地产为市场开辟出新天地后，今日市场中钢铁、石化接过补涨的大旗，继续推动大盘迅猛上涨，一举突破4200点的整数关口，距离前期4300点的新高仅百点之遥。市场再次演绎出了利空出尽是利好的走势，且一改往日的低开高走，直接高开高走，显示出强劲的做多热情，以及压抑多时的投资热情的迸发。由于市场已陷入轮涨的格局之中，估计这种强势格局有望进一步持续，超跌题材类品种也有望出现全面补涨的行情，投资者可对其中具有丰富题材支撑的品种特别关注。

　　其实很多题材的活跃，是可以找到影子的，今年上半年市场陆续走高的品种经过此轮充分的调整后，依然有望继续成为活跃的板块。特别是在金融股强势走高后，参股金融类品种有望在近期再度出现火爆行情，一旦短线游资迅速回流市场，相信这类品种所带给投资者的利润会异常丰厚，就象我们在周末为投资者分析的600653申华控股，强势的涨停格局证明参股金融概念具备顽强的生命力，特别是经过充分调整的参股金融品种，这种补涨的热情就更会十分高涨。

　　其中000510金路集团，参股城市商业银行，在宁波商行和南京商行火爆登陆A股市场后，参股城市商业银行的题材有望重燃战火，特别是前段时间该类题材刚刚萌芽，就遭遇了大盘下跌的洗礼，使得很多品种都处于很低的位置，短线补涨的要求十分强烈。

　　参股德阳商业银行,公司想象空间有望提升

　　在人民币不断升值之下,中国金融业的业绩增长已经进入到一个高速发展期，据权威机构统计，2006年银行业的平均回报率接近14%，直接给许多参股银行的上市公司带来了稳定丰厚的投资回报。更重要的是，随着中国金融改革加速，商业银行和城市商行也将通过积极改制陆续实现上市。中国

银监会曾明确表示，将继续支持城市商业银行稳健发展；支持城市商业银行通过吸引国内外高素质的战略投资人和上市等多种方式，全面提升

竞争力。据统计，2007年，我国共有城市商业银行112家，总资产已由2000年的7000亿元增至2.6万亿元。盈利较2000年的13亿元大幅上升，2006年共录得181亿元盈利，增幅已连续七年保持在35%以上。在市场中,南京银行,宁波商业银行的快速上市直接提升了参股银行类上市公司的估值想象空间.

　　金路集团即具有目前最热门的参股金融题材，06年报表披露公司投资1500万元参股德阳商业银行4.90%。德阳市商业银行是德阳地区唯一一家股份制商业银行,成立于1998年，注册资本10028万元，德阳市财政局占19.94%的国家股，为第一大股东。德阳市商业银行目前下级支行11家.营业网点:39个.存款规模:40亿. 2005年10月31日，国家

开发银行、德阳市人民政府共同在成都市锦江宾馆举行“国家开发银行支持德阳市商业银行重组及借款合同签字仪式”，这标志着国家开发银行注资2亿元给德阳市国有资产经营有限公司，市国资公司同时向该行入股2亿元的相关手续已基本完毕。增资扩股工作的成功，确保了该行的资本充足率在规定的期限内达到了银监部门规定的不低于8%的要求，使全行整体经营实力明显增强。截止2005年12月31日，该行资产总规模达到486317万元，比年初增加110727万元，增幅为29.48%；各项存款达到410802万元，比年初增加102767万元，增幅为33.36%；各项贷款(含贴现)达到268567万元，比年初增加32129万元(因该行于2005年6月30日已置换不良贷款31949万元和年末核销贷款5734万元，若加上置换和核销的不良贷款，则较年初新增贷款69812万元，增幅为29.53%)增幅为13.59%；五级分类不良贷款18385万元，不良率为6.85%，比年初下降9.81个百分点；在提取呆账准备金5137万元，同比多提925万元的情况下，实现利润1081万元，较2004年增加472万元，增幅为77.5%；备付率为9.43%，资本充足率达10.1%(含新增2亿元股本金)。

　　6200万投资英才学校项目 主力机构突然加仓

　　金路集团(000510)为满足英才学校不断扩大的招生规模对教育基础设施的需求，有利于实现学校规模化效益，有利于小岛花园城后续项目的开发建设。经绵中英才学校董事会同意，报请绵阳市教育局批准，金路集团决定对控股子公司绵阳小岛建设开发有限公司所属绵阳中学英才学校进行二期项目(小学部)的开发建设，该项目占地约41.8亩，由小岛建设开发有限公司转让给英才学校用于二期项目建设用地。项目投资估算为6201.14万元。年平均财务内部收益率22.36%，投资回收期为6.05年，学校整体的静态投资于2013 年收回。07年第一季度报告披露:股东总数减少，筹码出现集中，十大流通股东中从上期均为持百万股以上的个人投资者，转为本期新进5家机构，包括基金、券商、类私募、QFII，合计持有占流通盘4.92%。

　　技术上金路集团在底部充分蓄势后，刚刚呈现启动的迹象，圆孤底补涨潜力巨大，做为参股银行的又一潜力品种,值得投资者密切关注。

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