长航凤凰(000520)：价升量增

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　　广发证券 杨敏

　　长航凤凰(000520)经资产重组：中国长江航运(集团)总公司成为第一大股东，长航集团置入公司的基本上是其干散货运输业务的整体资产。长航集团是国资委直接管理的大型国有企业，实力雄厚。公司拥有各类货轮、拖轮、驳船等营运船舶1224艘，载重吨184万吨，加上拟租赁上游的船舶资产，投入运营的总船超过1500艘，载重能力超过230万吨，居国内内河航运企业之首。公司主营转变为内河跨省际散货运输及国内江海干散货运输，是长江上唯一能满足沿线大客户的大批量、装卸机械化程度高、长距离运输需求的企业。

　　随着公司业务的战略结构调整，运力稳步释放，同时随着公司运力结构调整，收入毛利率逐步提高，双重因素的驱动，公司将迎来业绩持续快速增长，明后两年将迎来业绩的爆发。公司7月5日预告上半年利润同比增加400%。尽管目前公司在同行业中估值处于偏高水平，但考虑到公司目前处于转型期，未来业绩有望持续快速增长，估值也将随之下降。

　　该股此前走势一直十分稳健，主力缓慢放量上行，经过大跌后，该股近期重新上扬、价升量增，值得重点关注。