锦州港：左联新华人寿 右傍大连港

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　　联合证券 肖华

　　当前，市场最为活跃的个股无非就是重组并购、以及金融保险概念个股。尤其是在近期加息压力大增之下，中国人寿、中国平安领军金融版块大涨，参股保险类个股正逢其事!而目前股价仅6元出头的锦州港(600190)：一方面与大连港的合作使得公司并购预期加大，且公司受国家振兴东北政策的扶持，前景极为看好。另一方面，目前锦州港、新华人寿的董事长都是同一人。可以说新华人寿与锦州港有着某种超乎寻常的密切联系，目前新华人寿正筹备IPO,管理层为了做大公司市值，不排除未来让锦州港成为新华人寿潜在大股东的可能性。增添了公司未来丰富的想象空间。

　　两港合作 埋下并购伏笔

　　去年9月初，大连港要约收购锦州港(600190)计划的戛然止步，短短半个月后，新合作方案便已出炉：锦州港与大连港集团公司签订了《战略合作框架协议》，内容涉及

资本市场资源整合、矿石和业务方面合作、探讨成立合资公司开发锦州港西部海湾等诸多方面。作为战略投资合作伙伴，将通过增资扩股等多种形式使大连港成为锦州港的股东，同时锦州港也可作为大连港的战略投资者，这就为今后大连港收购锦州港留下了一条道路。锦州港目前矿石业务非常少、油品业务由于腹地企业扩产还未批准增长速度缓慢，大连港参股后可能分流一部分矿石业务给锦州港，而腹地石化企业扩产获批的可能性大大增加，对大连港而言，若能与锦州港形成某种形式的合作，则有可能利用锦州港来对抗营口港的成本优势，通过提高锦州港港口设施和装卸效率来增强其作为支线港和喂给港的实力，反过来能进一步强化大连港作为主枢纽港的实力。这次和大连港的合作框架协议的签署，既有利于加快大连东北亚国际航运中心的建立，又有利于充分发挥两港的比较优势，实现管理对接、功能互补，提高两港的核心竞争力。

　　寿险概念点燃战火

　　近年来，保险业充分向外界展示了其罕见的成长性和超强的盈利能力。因此在香港市场中，内资保险股成为国际投资者疯狂追逐的对象。中国人寿(2628.HK)在香港市场上的股价从最低的3.8港币，一路飙升到最高的28.85港币。该股回归A股市场更是以接近50元的高价亮相，展示了保险蓝筹股的亮丽风采。因此，场外资金对保险股的炒作已经点燃战火。锦州港(600190)作为保险概念股也将积极参战！众所周知，锦州港的大股东东方集团与一般的民营企业不同，实际控制人一共有三位，其中，关国亮主要集中在金融方面，“任东方集团实业股份有限公司董事、东方集团股份有限公司董事、东方集团财务有限责任公司董事、锦州港股份有限公司董事长、新华人寿保险股份有限公司董事长……”也就是说，目前锦州港、新华人寿的董事长都是同一人。可以说新华人寿与锦州港有着某种超乎寻常的密切联系，目前新华人寿正筹备IPO,管理层为了做大公司市值，不排除未来让锦州港成为新华人寿潜在大股东的可能性。增添了公司未来丰富的想象空间。

　　货源优势发展巨大

　　公司作为我国渤海西北部400公里海岸线唯一全面对外开放的国际商港，位于我国经济最具活力的环渤海经济区，是我国通向东北亚地区最便捷的出海口，在众多沿海港口中间，位于渤海的西北部锦州港虽起步较晚，但后发优势正逐步体现。自上世纪80年代末期从零开始，发展到2005年3003万吨，年复合增长率达到64.51%。而2000年突破1000万吨吞吐量以来，尽管基数越来越大，仍然保持了年均27%的复合增长率，特别是通过加大港口建设投资力度，过去三年锦州港吞吐量超过了此前13年的总和，发展势头引人注目。目前锦州港拥有营运泊位17个，其中包括25万吨级油泊位、7万吨级散杂货泊位和5万吨级集装箱专用泊位，年吞吐能力3500万吨，集装箱60万TEU。作为锦州港的传统腹地，东北和内蒙古自然资源富庶，石油、煤炭、木材、矿石的储量在全国占较大比重，该地区还是我国最重要的农牧经济区和商品粮生产基地，机械、

化工、钢铁、建材的重要制造基地。密集的工业城市群落，为锦州港增加了长期稳定的货源，是港口发展的强大原动力。

　　走势上，该股目前股价仅6元出头，前期随大盘进行了连续充分的调整，近期该股在调整到年线附近后止跌起稳，抄底资金进场迹象明显，后市可积极关注。

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