天房发展：天津地产龙头 中期预增

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　　英大证券 赵资晟

　　今天大盘在地产、金融股的带动下，小幅走高，成交略有放大。在近期人民币持续升值的背景下，地产个股走势偏强，受资金追捧，其中龙头股万科A走出新高行情。在此背景下我们建议投资者对部分超跌的地产股给予中短线关注，其中600322天房发展作为全国房地产上市的三家试点企业之一，天津市资产规模最大的房地产开发企业，中期业绩预增50%以上，股价短期超跌，可中线关注。

　　天津地产龙头 土地储备丰富

　　天房发展作为全国

房地产上市的三家试点企业之一，为中国房地产综合效益百强企业，是天津市资产规模最大的房地产开发企业，享有良好的 信誉和形象。公司20多年来累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，列全国房地产开发企业200强。公司地处天津市，房地产项目均在天津，公司部分储备项目还隶属海河项目，成为海河开发的直接受益者，这些有利因素将对公司今后几年内的经营起到积极的推动作用。另外，公司还掌握着一些地段优越的不动产，如南京路上吉利大厦75%的股权，南市旅馆街47%的股权，五大道上的四五处楼房等。06年公司在施工程面积达到51.09万平方米，新开工面积27.7万平方米，竣工面积26.6万平方米。通过竞标，公司成功取得东丽成林道、西青原试剂二厂两地块开发权，共计115.3亩，建筑规模约计13万平方米。目前，公司主要项目有康馨佳苑二期、天房美域、吉利花园A区、宜宾西道等项目。

　　定向增发 介入滨海新区大开发

　　公司拟非公开发行不超过25125万股，计划募集资金15亿元，用于沽河西老城3.22平方公里综合开发建设项目。该项目位于国家重点规划项目---汉沽区滨海旅游度假区北侧，项目预计总投资43.49亿元，计划开发周期4年，预计利润11.21亿元。此外，天房发展还将以3.5亿元募集资金投资于滨海新区空港物流综合配套服务区10.7万平米的住宅项目。该项目是为滨海新区重点投资项目---空港物流区和天津航空城的配套住宅项目。据了解，随着空客A320总装生产线落户滨海新区航空城，该区域房地产市场景气度正快速上升。该项目预计总投资约5.6亿元，计划开发周期3年，预计可实现销售收入7.4亿元，利润约1.8亿元。通过该项目，公司深度参与到了天津滨海新区开发中，将从滨海新区大开发中受益显著。

　　

人民币升值及业绩预增利好

　　公司股价近期人民币持续升值的背景下，地产个股走势偏强，受资金追捧，其中龙头股万科A走出新高行情，而公司为天津地产龙头也受益于人民币升值。另外在当前中期业绩逐步披露期，公司预计2007年中期业绩与2006年同期同口径相比增长50%以上，利好公司股价的回稳走强。因此，我们结合公司股价二级市场的走势，在该股短期超跌回稳后，建议投资者中短线关注。　　　

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