梅雁水电(600868)：进军矿业 超跌反攻

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　　北京首证

　　梅雁水电(600868)：为了提高可持续发展能力，公司已经确定了巨额债务重组方案。截至去年底，公司存在的应收账款余额为8.84亿元，经与相关债务人及控股股东广东梅雁实业投资股份公司协商，达成债务重组原则：先由欠款单位以土地、店铺及大股东提供的梅县新县城800亩土地等资产评估作价置换应收款项；大股东承诺，同意将其拥有的白渡银矿按评估价格置换公司的应收款项；如上述措施无法全部解决应收款项，同意由其承担偿还不足部分。从这个重组信息来看，一旦重组完成，公司资产质量将得到明显提高，特别是白渡银矿的置换将使公司进军矿产业，具备了有色金属题材。另外，6月公司公告，董事会通过了公司与梅县东方房地产开发有限公司、梅县洁源水电有限公司等公司进行债务标的为11,274.67万元的债务重组。公告表示，因本次债务重组所对应的应收款项公司已计提坏账准备5,637.34万元，如本次债务重组实施完毕后，计提的坏账准备将冲回，增加公司本期收益5,637.34万元，对提升今年业绩大有裨益。

　　公司去年已经成功转型水电

能源行业，近年来投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，从而成为广东最大的民营水电上市公司之一。截止2007年1月，公司在广西投资的红花水电站6台机组及古顶电站第1、2号机组相继投入运营，目前公司投入运营水电总装机容量达到49.7万千瓦，水力发电已经成为公司主导产业。2007年5月控股子公司建设的梅丰水电站A厂第一台0.4万千瓦发电机组投入商业运营，进一步增强公司的规模优势。随着环保要求的提高，火电成本不断提高，这就为水电行业带来了广阔发展空间。另外公司还持有中小企业板上市公司粤水电1694万股股权，以7.70%的持股比例成为第二大股东，潜在投资收益十分可观。

　　该股近日虽出现较明显的缩量横盘整理态势，但股价却已经摆脱了近两个月以来的高点连线的束缚，并形成标准的平底结构，长下影阳十字星也颇具蓄势待发意义，且指标由低位发出较明确的持仓信号，一旦有成交量配合则有望震荡上攻，可适当关注。

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