沈阳新开(600167)：股市大鳄操刀重组

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　　华鑫证券

　　在当前人民币持续快速升值、楼市价格不断看涨的背景下，房地产企业的注资热潮再度升温。粗略统计，今年以对价支付、资产置换和定向增发为手段，就有20家上市公司获得了地产资产注入。资本市场价值发现和融资功能的完善、房地产行业现状和发展模式的变迁，是地产“金风”频逢资本“玉露”的根本原因。善于把握市场先机的热钱已经开始围攻地产资产注入概念，除地产股中的银基发展、保利地产、万科A之外，我们惊喜地发现，非地产股在注入地产资产后已然成为地产资源“洼地”，像苏宁环球、中宝股份、中江地产等个股在大股东注入大量优质地产资源后，股价至少翻了一倍，巨大的重估价值已被市场高度认同。沈阳新开(600167)也在面临同样的投资机遇——擅长资本运作、具有雄厚地产实力的联美集团入主并且最终控股沈阳新开之后，充分利用沈阳新开具有浑南新区优先开发权的政策背景，置入华新联美99%的股权，使得上市公司真正分享到了奥体中心所在地浑南新区地产业的高速发展，股价重估空间惊人！

　　一、联美集团终获掌控权中体产业原班人马操刀重组

　　确切地说，沈阳新开的“蜜月期”始于股改初期，当时曾借助两大股东股权之争而发起过爆发力较强的上攻行情，这也是该股股价多年来难得一遇的发力。而正当市场还沉浸在两大股东的争夺战中时，没想到更大的惊喜还在后头。2006年底，两大股东的股权争夺最终以联美胜出、原大股东沈阳南科集团全面退出而告终。联美集团是一家集科、工、贸于一体的大型企业集团，旗下的沈阳房产实业有限公司是当地颇具实力的房地产开发和置换企业。汕头联美集团旗下关联公司不仅在房地产界密布网络，且其关联公司业务涉及酒类、化妆品等多个领域，包括雅倩等在内的多个化妆品品牌事实上都属于苏氏家族所有。从该集团在沈阳的投资来看，主要以房地产和电力为主，沈阳新开的重组也将在这两大领域拓展。值得细细回味的是，沈阳新开现任董事长肇广才历任沈阳华新国际实业有限公司总经理、联美(中国)投资有限公司董事、中体产业股份有限公司董事，现任董事苏壮强曾任中体产业副董事长、联美集团总经理。大名鼎鼎的中体产业目前的股价已经达到了30元以上，由中体产业的原班人马操刀，相信沈阳新开将很快成为独霸一方的地产大鳄！

　　二、联美入主置入优质地产资产 比肩苏宁环球

　　上市公司因注入地产而出现业绩大幅提升主要可以分为两类：一类是全国性龙头公司如万科、保利地产、泛海建设以及区域性龙头如栖霞建设、亿城股份、新湖创业、银基发展等；另一类是通过股改和定向增发或重组等注入股东大量优质资产的非地产上市公司，如中宝股份、苏宁环球、中江地产等，显然，沈阳新开属于后者。

　　联美集团在取得控股权之后对沈阳新开进行重大资产重组，包括把下属从事

房地产业务的下属子公司华新联美股权资产与沈阳新开用于对外租赁的21世纪大厦及部分厂房资产按照资产评估后的价值进行等价置换。在房地产界中，华新联美近两年的上升势头及其迅猛，甚至可以称为沈阳地产界的新霸主。“河畔新城”就是该公司的力作，背后的股东就是华新国际和香港联美。联美集团已表示，收购沈阳新开后，联美有意将集团内最有增值潜力、盈利能力最好的优质资产---房地产业注入上市公司，尽快提高上市公司资产质量和盈利能力。而且，沈阳新开作为沈阳新区开发建设企业，本身具有开发当地房地产项目的优先权，其与联美集团可谓是天作之合，重组后拥有了丰厚土地储备的沈阳新开很可能变身“联美地产”，在人民币长期升值的大背景下，必将大幅提升公司的内在价值。

　　走势上，该股自从创出19.95元的历史新高以来，调整幅度已经超过了50%，发起超跌反弹行情的意愿相当强烈。从短线走势分析，该股在半年线上方快速止跌之后，连续放量拉升，股价已经突破了所有均线系统，确立了反攻多头格局，后市有望继续展开加速反攻行情。

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