长江电力(600900)：电力龙头 蓄势突破

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　　长江电力(600900)：公司是我国目前最大的水电上市企业，拥有独特的水电资源优势，目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的，而三峡水电资源几乎是公司专属资源。水电作为清洁能源，可再生能源，在未来的电力市场竞价上网格局中拥有优先上网的天然优势。06年10月，公司以10.6亿元购入广州控股11.189%股份及后续拟通过定向增发增持到20%，挺进华南非水电领域。07年2月，公司以现金31亿元投资湖北能源获得45%股权，权益装机容量将大幅增加。07年5月公司拟向控股股东中国长江三峡工程开发总公司收购三峡工程已投产发电、单机容量为70万千瓦的7#、8#发电机组，收购完成后，公司的权益装机容量将增加140万千瓦。根据公司初步的统计，截至2007年6月30日，公司下属葛洲坝电站2007年上半年完成发电量约62.35亿千瓦时，较上年同期减少3.11%；三峡电站2007年上半年完成发电量约238.56亿千瓦时(含新机组调试电量)，由公司与中国长江三峡工程开发总公司按照《三峡发电资产委托管理协议》确定的分配原则进行分配，公司分配约109.74亿千瓦时，较上年同期增长21.26%。2007年上半年公司所属总发电量约172.09亿千瓦时，较上年同期增长11.13%。2007年公司力争发电装机规模和经营业绩继续保持增长的目标正在不断实现。

　　值得关注的是，公司参与了中国国航A股发行的战略投资者定向配售，共计认购3,500万A股，认购价格为每股2.8元，总投资金额0.98亿元，锁定期为18个月。2006年10月23日，公司作为战略投资者网下获配中国工商银行A股11,217.9万股，配售价格为本次A股发行价格每股3.12元，总投资金额为3.5亿元。公司本次所认购股份中的50%自中国工商银行上市后锁定期为12个月，另外50%锁定期为18个月。按照当前市价，这些股权都已大幅增值。而最大的基本面题材、亮点之一就是原始投资拥有的大额中国建行的H股股权。去年公司确认参股建设银行的投资收益8.14亿元，收益十分丰厚。今年4月公司再度减持4亿股建行H股，投资收益大幅增长，中期净利润因此与上年同期相比增长50%以上。

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