航天通信(600677)：军工题材 中报预增

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　　国泰君安 许斌

　　本周首个交易日“红色星期一”再现，沪综指大幅上扬，逼近3900点整数关口及60日均线。通过对政策面的解读以及技术面的分析，可以认为短期市场已经具备逐步企稳走高的动能，指数有望维持震荡盘升。

　　市场企稳格局显现

　　给予市场乐观判断的理由来自两方面，从政策面上看，上周末国有股减持办法出台，国有控股股东在连续三个会计年度内通过证券交易系统累计净转让股份的比例超过5%或者虽然不超过5%但会造成上市公司控制权转移的，需报经国有资产监督管理机构审核批准后实施。办法的出台能够有效的限制大股东持续减持股权的数量，从长远来看，有利于股市的稳定。另外，国内首只创新型封闭式基金已经获准发行，这也是时隔五年之后获准发行的第一只封闭式基金。对比开放基金频频发生的大进大出及随之而来的市场波动，创新封闭式基金在维护证券市场稳定上作用更大，而这同样将为市场带来长期增量资金。未来更多的创新型基金将相继推出，这是资本市场走向成熟的又一重要里程碑，将给A股市场带来积极因素。而从技术面上看，沪指连续两个交易日大幅上扬后再度逼近3900点及60日均线，5日均线也已呈现止跌向上态势，更为值得重要的是，近期一直被市场参与者诟病的量能出现了逐步放大迹象，这说明市场人气在跌至前期低谷后开始回升，将有效的配合指数继续向上拓展空间。当然指数上攻的运行过程不会是一步到位，上周五及本周一的强势可遇而不可求，指数更多的将以“进二退一”式的格局震荡盘升，也就是说中间将伴随一定的震荡回落，对于这种合理的反复大可不必过分担忧。

　　关注中报预增品种

　　鉴于市场有望企稳，且7月是半年报开始披露的月份，我们认为中期业绩大幅预增的品种可作为下一阶段操作的重点。建议关注600677航天通信，公司主营业务范围为军工制造、通信产业投资、轻纺产品及原辅材料、房地产开发经营、计算机网络工程等。公司第一大股东航天科工集团以导弹武器系统、军民两用信息系统和航天产品为三大主业，在雷达导航、测控技术、自动化技术、卫星全球定位系统等方面形成了自己的特色和优势。航天通信作为国防科工委改革试点单位，是第一家也是唯一一家拥有总装系统的上市公司，目前公司拥有4个军工企业。在航天科工集团支持下，公司进行了积极有效的资产重组，成为通信、航天信息领域的新军，未来可关注是否有更多集团优质资产注入。为实现朝着军工方向挺进，公司为2007年定下的目标是实现“两个增长”和“三个提高”，即集团公司的总收入要实现增长10%以上，完成29亿元，经营性净利润实现增长2500万元；“三个提高”就是要：一是在创新和发展的能力上有提高；二是在资产和资金的使用和收益率上有提高；三是在管理的规范和效能上有提高。倘若如此，公司稳步增长的格局有望呈现。值得注意的是公司预计2007年1-6月净利润将达到3亿元以上，但主要是由于控股子公司公开拍卖土地取得的巨额收益，公司繁乱复杂的主营业务的盈利能力还有待进一步提高。