鲁西化工：政策支持 助我业绩向好

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　　华泰证券

　　近段时间粮油价格上涨对尿素市场也产生了积极影响。自去年11月份以来，我国粮油价格出现明显上涨，部分地区的小麦、玉米及食用油价格涨幅超过了10%，这对尿素市场构成利好。随着粮油价格的不断上涨，可见尿素市场的发展空间非常广阔。

　　同时在天然气等原材料价格上涨的推动下，国际市场的尿素等化肥价格自今年1月以来出现了明显的上升趋势。到3月下旬，国际市场尿素价格较去年底上涨了19.83%。目前国际市场的尿素最高价已达到了340美元/吨左右，最低价也在270美元/吨以上。因此，在原材料和产品价格上调等大背景下，国家逐步放开尿素价格将是可预期的，尿素行业终将享受到价格放开带来的收入增长。在此，我们给大家推荐鲁西化工(000830)，该股作为尿素龙头企业，有望成为该行业的最大受益者，可重点关注。

　　鲁西

化工(000830)的尿素产品产销量稳居全省第一位，复合肥产品产量、完全成本指标位居全省第一名，经中国石油和化学工业协会信息部统计排名，2005年公司化肥产品产销量继续保持全国第一位，公司“鲁西牌”复合肥荣获“中国名牌”称号。公司的复合肥产品在国内市场占有率约13%，其尿素产品在国内市场占有率约为3%。山东是我国化肥生产大省，公司是年生产能力100万吨级的大氮肥企业。公司未来的发展目标是到2010年，公司将至少形成年产300万吨尿素、300万吨高浓度复合肥、100万吨甲醇、50万吨PVC、40万吨烧碱、50万吨二甲醚、20万吨三聚氰胺和88万千瓦发电能力，可实现150-200亿元的年销售收入。

　　另外，根据相关规定，从2005年7月1日起，执行暂免征收尿素产品增值税的政策。2006年2月国家发改委、

财政部联合下发通知，继续对化肥生产用电实行优惠电价；继续暂免征收尿素产品增值税；尿素出厂政府指导价上浮幅度由10%提高到15%；这一系列政策将对该公司的业绩产生积极的影响。

　　二级市场上，该股前期跌幅较大，在下跌的过程中量能逐步委缩。周一该股一路震荡上扬，中间伴随量能的放大，大机构建仓迹象明显，今日的涨停有望是新一轮上升行情的预预兆，可密切留意。

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