裕丰股份：猪肉价格再创史新高带来暴利

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　　中原证券 黄 翔

　　根据7月3日中央电视台经济信息联播的报道，这两天，全国各地的猪肉价格，在经历了短时间的下调后，又出现了新一波的上涨，并达到了历史最高位。根据前不久《河北日报》报道，根据河北省物价局一项调查显示，持续走高的生猪价格，使该省养猪户有了较高的收益，当前每头生猪平均养殖利润已超过200元，达到225元，与去年同期平均每头利润6.9元相比增加了218元。因此，位于河北省的养猪大户裕丰股份(600559)，无疑是猪肉价格暴涨的最受益者。我们认为，在分享今年生猪养殖业暴利的利好刺激下，裕丰股份(600559)的二级市场股价无疑面临非常大的重估空间！

　　根据媒体的最新报道，今年以来持续上涨的肉价在过去的一个月继续呈现上扬趋势，来自

国家发改委的最新统计显示，由于供求紧张状况难以在短时间内得到缓解，今年6月份，全国36个大中城市猪肉价格继续大幅上涨，每500克新鲜去骨后腿肉平均价格为9.78元，比上月上涨12.3%。

　　根据7月3日

中央电视台经济信息联播的报道，这两天，全国各地的猪肉价格，在经历了短时间的下调后，又出现了新一波的上涨，并达到了历史最高位。

　　该报道称，“据新发地农产品批发市场提供的数字，去年六月份北京猪肉的最高价只有每斤4块3毛5，而今年六月最高价已经超过了每斤8块6，翻了一倍还多。而从6月29日开始，猪肉价格还在稳步上升，并且在今天达到了每斤9块一毛二的最高点。记者今天还从北京的各大超市了解到，他们正在酝酿猪肉涨价的方案，可能明后天就会作出调整。”

　　不只是在北京，近几天，广州、太原、郑州、

石家庄、上海、成都、长春、乌鲁木齐、海口等全国各地的猪肉价格，也是在快速上涨。7月3日，据广东媒体报道，广州猪肉批发零售价双双创下历史新高，生猪批发价格从6月底的7.04元/斤飙升至8.04/斤，上肉(五花肉)零售价也首次涨至11元/斤，排骨的价格达到16、17元一斤，瘦肉的价格也达到14、15元一斤。太原猪肉都涨到了每斤10元以上。而苏州一些肉摊上的肋排、纯精肉每斤卖到了14元左右。郑州的肉价也都在每斤10元以上，创下历史新高。截至7月3日，上海鲜白条肉价格达到了17.27元，再度回到高位。

　　应该说，猪肉价格的疯涨，对于从事生猪和种猪养殖的上市公司无疑是重大利好。

　　有分析指出，目前养殖户一斤猪肉的成本大概在4.5元，加上防疫等各种费用以及5%左右的死亡率，生猪价格在4.8元/斤上下，养殖户就可以有100元/头的收益。而从5月初至今，生猪收购价格已经上升到接近6元/斤，这样算下来，农户平均每头生猪已经可以收益400元。

　　根据前不久《河北日报》的最新报道，“省物价局一项调查显示，持续走高的生猪价格，使我省养猪户有了较高的收益，目前每头生猪平均养殖利润已超过200元，达到225元，与去年同期平均每头利润6.9元相比增加了218元。”该报道称，“据省物价局农本队调查显示，我省小规模养猪户一般生猪饲养周期为120天，出栏重量为100公斤左右。据测算，由于今年仔猪价格和精饲料价格都高于去年，1至5月我省小规模养猪户生猪平均每头养殖成本为844.95元，比去年上半年平均每头681.10元的成本水平增加163.85元，增幅为24.06%。今年每头生猪主产品产值平均为1040元，加上30元的副产品产值(猪粪的价值)，每头总产值为1070元，比去年上半年平均688元的水平增加了55.52%。即使成本增加，今年上半年每头猪平均净利润也高达225元。”

　　由此可见，随着近日猪肉价格再创历史新高，使得生猪养殖业的利润出现了明显的提高，尤其是相比近两年来说，生猪养殖业的利润水平可谓出现了飞跃！而这一点可以从前述河北地区“目前每头生猪平均养殖利润已超过200元”便可见一斑。由此，我们认为，正好地处河北，从事生猪、种猪养殖的裕丰股份(600559)从中受益非常明显。

　　而据预测，此轮肉价上涨最少要持续到年底，猪价在近三四个月内都难下跌。猪源紧缺状况不可能在短时间内得到恢复。据介绍，130多斤重的后备母猪从投产到肉猪上市这个过程起码需要一年半的时间，加上目前母猪、猪仔都紧缺，这个周期或许更长。

　　商务部市场运行调节司表示，近期猪肉价格维持高位，但养殖户养猪积极性恢复需要一定过程。故预计，后期生猪及猪肉价格将继续保持高位运行态势，局部地区受洪涝灾情及疫病因素影响，猪肉价格有可能继续上扬。

　　根据《上海证券报》记者从市场一线了解的情况是，要缓解猪源紧缺的根本矛盾，在供应上实现真正的平衡，进而促使肉价回落，周期可能要一年以上。

　　我们认为，猪肉价格上涨的幅度在未来一段时间很可能还要超出预期。显然，猪肉价格的疯涨，对于从事生猪和种猪养殖的上市公司无疑是重大利好。因此，位于河北省的养猪大户裕丰股份(600559)，无疑是猪肉价格暴涨的最受益者。显然，在分享今年生猪养殖业暴利的利好刺激下，裕丰股份(600559)的二级市场股价无疑面临非常大的重估空间！

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