标准股份：低估龙头 先止跌有望先反弹

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国海证券 王安田

　　周四大盘收出长阴，市场在恐慌中延续。大盘继6月22日和25日、6月28日和29日连续两天较大的下跌阴线之后都出现连续两天反弹，那么经过7月4日和5日连续两天急跌，在累计较大的情况下，反弹动力更加充足。大盘在到达前期低点附近，多头势必会致力构筑双底，理论将带来更为集中的反弹。在这种背景下，先于大盘止跌的个股理论将率先反弹。建议关注标准股份(600302)。

　　标准股份(600302)是我国工业缝纫机的龙头企业，市场占有率第一。受益于中国崛起，消费升级，国内服装纺织行业快速增长、低廉的劳动力成本使中国成为新的世界制造中心，从而对缝纫机构成强劲需求。同时产品远销欧美、东南亚、非洲等100多个国家和地区，目前该股市盈率仅16倍多，作为绩优小盘股的行业龙头，该股明显价值低估。

　　标准股份(600302)主要生产工业用缝纫机，公司主要产品包括普通单针平缝、双针平缝、绷缝、包缝、机电一体化缝纫机、电子缝纫机、特种工业缝纫机等10多个系列、100多个品种，市场占有率11%，主导产品的国内市场占有率达到30%以上。公司目前具备年生产约8万台缝纫机的生产能力，同时，公司配股募集资金"无油电脑缝纫机和特种工业缝纫机的扩建项目"将于07年达产，届时将成为国内最大的"无油电脑缝纫机和特种工业缝纫机"生产企业。由于国内缝纫设备产业加快升级，工业缝纫机正向高档次和特种机型转移，国内高端机市场需求快速上升。公司顺应时势，致力于提高产品结构，加大高端产品产量，公司作为工业用缝纫机行业的龙头公司，凭借着技术装配、品牌、营销上的优势，将成为行业快速的增长的最大受益者之一，未来公司将加大高端机的产品产量，其中机电一体化产品由目前的5-6万架将逐渐提升至20万架左右，05年配股募集资金项目投产后将特种机产能将达到7-8万架。

　　标准股份(600302)出口产品的毛利率远高于内销产品,这得益于公司多年来坚持的自有品牌战略和国际销售网络的建设.2006年公司出口收入达3.55亿元,远高于国内增速,达16.28%.出口比例的增加也正在改善公司的产品结构.公司日前组团参加了在迈阿密举行的美国缝制设备博览会( SPASA EXPO ), 该展会是目前在美国唯一的服装生产机械与技术方面的专业展览会。标准股份总经理耿莉萍在率队参加展览期间, 在居于展馆的显要位置,占地800平方英尺的"标准"展台上, 与来自加拿大,美国,巴西,阿根廷等国家的经销商进行商务会谈,积极探讨了"标准"产品在上述国家进行开发和销售的模式,并与新客户签订了一批高附加值产品的订单。

　　今年年初，标准股份一度传出中捷股份收购的传言。甚至在1月8日，公司因可能被收购而停牌一天。1月8日公司公告称，因市场出现公司可能遭遇举牌的传闻，公司

股票因此停牌一天。中捷股份(002021)1月9日发布提示性公告称，近期市场存在一些有关中捷股份的传闻，对此，中捷股份作如下声明：公司一直有在缝纫机行业内进行横向扩展的意愿，近期公司存在增持一定数量的西安标准工业股份有限公司股份的意向，但到目前为止，公司尚没有形成一套切实可行的实施方案，且该事件存在较大不确定性，请投资者充分关注投资风险。此举使得标准股份较为紧张。标准股份董事长翁锡明向媒体强调标准股份不可能被中捷收购，同时修改了公司章程，出台了反收购措施。市场常常有个规律，当一个公司有价值，特别是行业地位突出的公司，越是容易引发收购。从中捷股份的提示性公告中，可以看了其态度相当暧昧，即中捷股份有行业并购的欲望，而标准股份是行业老大，若展开并购，目标很容易联想到龙头身上。退一步想，在未来标准股份获得流通权后，为了反收购，其不敢轻易减持股份。在当前大牛市当中，这些恰恰为二级市场提供了溢价机会。而当前标准股份的市盈率仅16倍多，以其形象，定位明显偏低，符合主流机构的价值投资审美标准，从持股情况来看，公司新进流通大股东多为基金，特别是全国社保111组合也在一季度介入，这从侧面证明该股的投资价值。

　　技术上，该股作为绩优行业龙头，在5月中旬最高曾到达14.2元，5月30日印花税上调刺激大盘下跌以来，该股累计跌幅巨大，属于典型的错杀对象。在6月5日该股触底后，连续反弹，近6月下旬领先大盘下跌，周四该股大幅跳空低开，全日收阳十字星，是止跌信号，目前与6月5日和6月26日构成三底形态，是江恩理论的买点。同时，先于大盘止跌的个股往往会率先上涨，故建议关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。