漳州发展：水务垄断 业绩增长预期

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　　民族证券

　　据6月27日出版的《中国日报》报道，污水处理费和二氧化硫排放收费可能需要提高至少一倍来鼓励企业保护环境，遏制目前环境恶化的趋势。我国的污水处理费现在的标准为每吨0.67元，征收的污水处理费平均每吨0.67元，仅相当于处理成本的67%。其他600多座城市大多数没有建污水处理厂，许多城市没有征收污水处理费。二氧化硫排放收费标准为每吨0.63元。在这利好消息的刺激下，我们对漳州发展(000753)的投资机会作如下分析。

　　首先，该公司的水务业务涉及自来水供应及污水处理两部分，公司现有漳州市自来水公司、漳州市东区污水处理厂、金峰水厂等下属企业，其中漳州市自来水公司供水设计能力为18.5万吨/日。根据

福建省物价局相关规定，自2006年1月1日起，漳州市污水处理费收费标准调整为0.8元/吨；自2008年1月1日起调整为1元/吨。另2007年将以日平均污水处理量6万吨进行保底结算，超过按实际结算。值得注意的是，漳州市建设局按实际污水处理量支付服务费。漳州市东区污水处理厂是漳州市区目前唯一建成并投入运行的污水处理厂，其28年特许经营权的取得，标志着公司基本完成构建水务发展平台的战略布局。通过介入污水处理行业符合国家及地方产业发展政策，更使其延伸了水务产业链，实现供排水一体化，水价的提高已是势在必行，公司作为水资源的龙头企业必将大大受益。

　　其次，公司通过资产置换后，拥有漳州市交通开发有限公司90%股权。该公司主要拥有漳诏高速28.33%股权、漳龙高速32.03%股权。公司通过间接持股漳诏高速、漳龙高速，以

高速公路经营收费取代国道公路经营收费，增强资产的整体抗风险能力，改善了公司盈利能力。随着地区经济的不断活跃，漳诏、漳龙高速的通行费收入有望逐年增加，这将为漳交开公司的业绩增长提供了可能。

　　同时，公司2006年中期实现净利润539.93万元，每股收益为0.015元。根据公司07年一季度季报显示公司2007年1-3月实现每股收益0.018元，净利润568.75万元，已经超过2006年中期，因此具有一定的业绩增长预期。

　　二级市场上看，在大盘全线暴跌的情况下，作为业绩优良的、极具投资价值的漳洲发展并没有跟随大盘一样，而是明显具备了抗跌性，一旦认购资金回流，必然会掀动该股新一轮的快速反弹行情，建议投资者可重点关注。

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