常林股份：绩优预增150% 资金避风港

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　　国信证券

　　常林股份(600710)公司是国内生产工程机械的龙头企业，公司技术中心是被国家经贸委等确认的国家级技术中心。其主要产品轮式装载机、压路机和平地机性能、质量均处于国内先进水平，被广泛运用于大型基础设施建设。随着国家继续加大了对高速公路、铁路和国家重点工程等建设资金的投入，国内对工程机械的需求增加较快。在未来几年三峡工程、南水北调、上海世博、北京奥运等重大工程将相继进入建设高峰期，而振兴东北、西部开发等也将进入实施阶段，这些都将拉动工程机械的市场需求，将给公司带来销售收入的大幅增长。在上半年，国务院加快振兴装备制造业若干意见的发布，成为了装备制造行业的转折点。政策将从政策、资金和技术等多方面对装备制造业予以大力扶持，这也为公司的发展带来机遇。公司近年大力拓展国际市场，产品出口到东南亚、中东、非洲和北美等20多个国家和地区。同时也积极加强国际合作，先后与韩国现代重工业株式会社、全球随车起重机领域的顶级品牌帕尔菲格、马来西亚工程机械巨头马来西亚万发集团进行合作。其中，公司参股40%与韩国现代重工业株式会社合资建立的常州现代工程机械公司投资总额5500万美元，合作生产具有国际先进水平的系列挖掘机，销量居全行业第一，已成为公司相当重要的利润来源。

　　公司一直是国内装载机的第二梯队企业的领头羊(第一梯队企业是桂柳工、厦工股份、龙工)，其三吨装装机销量多年来一直排名国内第一，有“三吨王”之美称。公司06年装载机销量是6374台，今年前5个月销量已经突破4000台，同比增长28%，预计全年销量为8200台左右。公司装载机收入增长快有两方面原因，第一个原因是行业景气。公司装载机收入增长快的第二个原因是公司进行了市场结构调整。地处江苏的常林股份有限公司，曾经是华东市场的最大受益者，同样，它也是受2004年宏观调控影响最大的企业之一。2004年的宏观调控，华东地区是“重灾区”，也使常林股份的区域优势逐渐减弱，市场销量受到了一定程度的影响。经过两年的沉寂，尤其是公司2005年下半年领导班子调整之后，公司总结历史教训，进行了市场结构调整，针对国内市场，公司加强了全国除华东地区以外其他地区的代理和服务网络建设。针对海外市场，公司和马来西亚万发集团在马来西亚合资成立的常林(马)工程机械有限公司，在马来西亚当地生产常林装载机、压路机、平地机等工程机械产品，以供应当地市场及周边东南亚国家。

　　公司控股股东是为中国福马机械集团有限公司，其前身是林业部林业机械公司，现属国资委主管的159家中央企业之一。中国福马集团公司为中国林业机械行业唯一的全国性大型生产经营企业，06年集团公司实现主营业务收入31.8亿元，目前拥有常林股份与林海股份两家上市公司(苏福马已转让)。由于央企改革重要形式之一就是以定向增发的方式把集团优质资产注入上市公司，以定向增发收购控股股东中船集团优质资产的沪东重机因此一路狂奔短期实现翻番还涨意坚决。而常林股份股东大会也通过了定向增发6000万股的方案，用于收购控股股东中国福马机械集团的部分优质资产。在2007年3月9日，公司的非公开发行

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证监会发行审核委员会审核通过，目前等待中国证监会作出的决定，增发通过可期。在公司拟定向增发募集资金后，公司计划主要投资9000万元发展高档次结构件项目，预计2009年达产后新增销售收入27000万元，新增利润3500万元；投资8000万元发展小型多功能工程机械项目，预计2009年达产后新增销售收入26000万元，新增利润3000万元，因此，定向增发将增添公司实力，使公司未来发展有所期待。短线该股明显走势强于大盘，底部有增量资金介入迹象，可重点留意！

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